Wall Street Crash

Wall Street Crash

Os Estados Unidos entraram na década de 1920 em uma posição econômica forte. As economias de seus rivais europeus foram severamente afetadas pela Primeira Guerra Mundial e os Estados Unidos conseguiram capturar mercados que antes eram fornecidos por países como Grã-Bretanha, França e Alemanha.

No entanto, algumas das melhorias ocorridas na economia americana podiam ser atribuídas a mudanças ocorridas antes da guerra. Henry Ford transferiu suas operações para a fábrica Highland Park Ford, especialmente construída. Com mais de 120 acres de tamanho, era a maior fábrica do mundo na época de sua inauguração. Em 1913, a fábrica Highland Park Ford tornou-se a primeira unidade de produção de automóveis do mundo a implementar a linha de montagem. (1)

Ford foi influenciado pelas ideias de Frederick Winslow Taylor, que publicou seu livro, Gestao cientifica em 1911. Peter Drucker apontou: "Frederick W. Taylor foi o primeiro homem na história registrada que considerou o trabalho merecedor de observação e estudo sistemáticos." (2) A Ford aceitou o desafio de Taylor: "É somente por meio da padronização forçada de métodos, adoção forçada dos melhores implementos e condições de trabalho e cooperação forçada que esse trabalho mais rápido pode ser garantido. E o dever de fazer cumprir a adoção de padrões e impor essa cooperação depende apenas da administração. " (3)

Inicialmente, a montagem de um carro Modelo T demorou 14 horas. Ao melhorar seus métodos de produção em massa, Ford reduziu para 1 hora e 33 minutos. Isso reduziu o custo geral de cada carro e permitiu à Ford reduzir o preço de outros carros no mercado. Em 1914, a Ford havia fabricado e vendido 250.000 carros. Os fabricados representaram 45% de todos os automóveis fabricados nos EUA naquele ano. (4)

Em 5 de janeiro de 1914, a conselho de James Couzens, a Ford Motor Company anunciou que na semana seguinte, a jornada de trabalho seria reduzida para oito horas e a fábrica de Highland Park convertida para três turnos diários em vez de dois. O salário básico foi aumentado de três dólares por dia para surpreendentes cinco dólares por dia. Isso ocorreu em uma época em que o salário médio nacional era de US $ 2,40 por dia. Um esquema de participação nos lucros também foi introduzido. Esse sistema salarial generoso e de alta produção ficou conhecido como fordismo. (5)

Henry Ford recebeu o crédito por essa jogada ousada, chamando-a de "a maior revolução em matéria de recompensas para os trabalhadores já conhecida no mundo industrial". (6) Jornal de Wall Street reclamou da decisão. Eles acusaram Ford de injetar "princípios bíblicos ou espirituais em um campo ao qual não pertencem", o que resultaria em "desorganização material, financeira e fabril". (7)

Outros industriais seguiram o exemplo de Henry Ford. Entre 1919 e 1929, a produção por trabalhador aumentou 43%. Esse aumento permitiu que a América produzisse itens mais baratos do que os fabricados por seus concorrentes europeus. Isso permitiu que os empregadores pagassem salários mais altos. Um político apontou: "Acho que nosso pessoal há muito percebeu as vantagens das grandes operações comerciais em melhorar e baratear o custo de fabricação e distribuição ... Quanto mais bens produzidos, mais participação haverá para distribuir." (8)

Em 1926, o salário médio diário de um trabalhador da Ford era de $ 10 e o Modelo T era vendido por apenas $ 350. (9) A distribuição desta nova riqueza era muito desigual: "O salário industrial médio aumentou de $ 1.158 de 1919 para $ 1.304 em 1927, um ganho sólido embora nada espetacular, durante um período de preços principalmente estáveis ​​... Os anos 20 trouxeram um aumento médio na renda de cerca de 35%. Mas o maior ganho foi para as pessoas que ganhavam mais de US $ 3.000 por ano ... O número de milionários havia aumentado de 7.000 em 1914 para cerca de 35.000 em 1928. " (10)

Os Estados Unidos também foram pioneiros em técnicas para persuadir as pessoas a comprar os produtos mais recentes. O desenvolvimento do rádio comercial significou que as empresas podiam comunicar informações sobre seus produtos a um público de massa. A fim de incentivar as pessoas a comprar bens caros, como automóveis, geladeiras e máquinas de lavar, foi introduzido o sistema de locação-compra que permitia aos clientes pagar por esses bens em prestações. Isso foi introduzido pela primeira vez por Isaac Merritt Singer em um esforço para vender máquinas de costura caras. Era conhecido como Plano de Compra por Aluguel: "Ao adiantar uma certa porcentagem do preço total da máquina, um cliente poderia alugar uma máquina de costura, fazer pagamentos mensais e, eventualmente, adquiri-la". A Singer cobrou apenas US $ 5 pelo pagamento inicial, mas assim que não conseguiram fazer os pagamentos mensais, a máquina foi retomada. Esse método de venda de mercadorias foi um grande sucesso e as vendas dispararam. (11)

Andre Siegfried, visitante francês, destacou: “Na América o cotidiano da maioria é concebido em uma escala que é reservada para as classes privilegiadas em qualquer outro lugar ... O uso do telefone, por exemplo, é muito difundido. Em 1925 havia 15 assinantes para cada 100 habitantes, em comparação com 2 na Europa, e cerca de 49 milhões de conversas por dia ... A rede sem fio está ganhando rapidamente uma posição semelhante para si mesma, pois mesmo em 1924 os fazendeiros sozinhos possuíam mais de 550.000 rádios .... As estatísticas de 1925 mostram que ... os Estados Unidos possuíam 81 por cento de todos os automóveis existentes, ou um para cada 5,6 pessoas, em comparação com um para cada 49 e 54 na Grã-Bretanha e na França. " (12)

A economia americana parecia estar em um estado tão saudável que durante as eleições presidenciais de 1928, o candidato republicano, Herbert Hoover, afirmou que: "Nós na América estamos mais perto do triunfo financeiro sobre a pobreza do que nunca na história de nossa terra. A casa dos pobres está desaparecendo de entre nós. Sob esses impulsos e com o sistema de proteção republicano, nossa produção industrial aumentou como nunca e nossos salários cresceram continuamente em poder de compra. Nossos trabalhadores, com seus salários semanais médios, hoje podem comprar dois e até três vezes mais pão com manteiga do que qualquer outro ganhador na Europa. " (13)

Herbert Hoover derrotou facilmente Al Smith, o candidato do Partido Democrata (21.427.123 votos contra 15.015.464) na eleição. Um editorial no New York Times em janeiro de 1929, citou o presidente Hoover dizendo: "Foram doze meses de avanço sem precedentes, de prosperidade maravilhosa. Se houver alguma maneira de julgar o futuro pelo passado, este Ano Novo será de felicitações e esperança." (14)

Uma forma de ganhar dinheiro durante a década de 1920 era comprar ações e ações. Os preços dessas ações e ações subiam constantemente e, portanto, os investidores as mantiveram por um período de curto prazo e depois as venderam com um bom lucro. Assim como no caso de bens de consumo, como automóveis e máquinas de lavar, era possível comprar ações e ações a crédito. Isso era chamado de compra na "margem" e permitia aos "especuladores" vender as ações com lucro antes de pagar o que deviam. Desta forma, era possível ganhar uma quantia considerável de dinheiro sem muito investimento. Durante a primeira semana de dezembro de 1927, "mais ações mudaram de mãos do que em qualquer semana anterior em toda a história da Bolsa de Valores de Nova York". (15)

O preço das ações da Montgomery Ward, a empresa de vendas pelo correio, passou de $ 132 em 3 de março de 1928 para $ 466 em 3 de setembro de 1928. Considerando que a Union Carbide & Carbon no mesmo período foi de $ 145 para $ 413; American Telephone & Telegraph de $ 77 a $ 181; Westinghouse Electric Corporation de $ 91 a $ 313 e Anaconda Copper de $ 54 a $ 162. (16)

John J. Raskob, um executivo sênior da General Motors, publicou um artigo, Todo mundo deve ser rico em agosto de 1929, onde destacou: "As ações ordinárias de seu país aumentaram enormemente nos últimos dez anos em valor porque os negócios do país aumentaram. Dez dólares investidos há dez anos nas ações ordinárias da General Motors iriam agora valem mais de um milhão e meio de dólares. E a General Motors é apenas uma das muitas corporações industriais de primeira classe. " Ele então disse: "Se um homem economiza $ 15 por semana, e investe em boas ações ordinárias, e permite que os dividendos e direitos se acumulem, ao final de vinte anos ele terá pelo menos $ 80.000 e uma renda de investimentos de cerca de US $ 400 por mês. Ele será rico. E como a renda pode fazer isso, estou firme em minha convicção de que qualquer pessoa não apenas pode ser rica, mas deve ser rica. " (17)

Cecil Roberts, um jornalista britânico que trabalhava nos Estados Unidos, destacou que a histeria do mercado de ações atingiu seu ápice no verão de 1929. "Todo mundo lhe deu dicas para uma alta. Todos estavam jogando no mercado. As ações dispararam vertiginosamente. Eu achei isso difícil não ser engolfado. Eu tinha investido meus ganhos americanos em boas ações. Devo vender com lucro? Todos diziam: 'Espere aí - o mercado está em alta'. No meu último dia em Nova York, fui ao barbeiro. Ao remover o lençol, disse baixinho: "Compre gás padrão. Dobrei. É bom para outro duplo". Enquanto eu subia as escadas, refleti que se a histeria atingiu o nível de barbeiro, algo deve acontecer em breve. " (18)

Alec Wilder, o compositor, ficou preocupado com o valor de suas ações: "Eu sabia que algo estava terrivelmente errado porque ouvi botões, todo mundo, falando sobre o mercado de ações. Em agosto de 1929, convenci minha mãe em Rochester a me deixar falar com nossos Conselheiro de família. Queria vender ações que meu pai me deixara ... Conversei com este homem charmoso e disse-lhe que queria descarregar essas ações. Só porque tive uma sensação de desastre. Ele ficou muito sentimental: - Oh, seu pai não gostaria que você fizesse isso. Ele foi tão persuasivo que eu disse OK. Eu poderia ter vendido por $ 160.000. Quatro anos depois, eu o vendi por $ 4.000. " (19)

Em 3 de setembro de 1929, o mercado de ações atingiu o ponto mais alto. Nas semanas que se seguiram, os preços começaram a cair lentamente. Mais tarde naquele mês, ocorreu um incidente em Londres que causou grandes problemas em Wall Street. Em abril de 1929, Clarence Hatry, o ex-proprietário da Leyland Motors, adquiriu o controle da United Steel tomando emprestado "£ 789.000 de bancos com a garantia de certificados forjados da Corporação e General atribuídos aos municípios de Gloucester, Wakefield e Swindon. £ 822.000 foram retido dessas três corporações e outro £ 700.000 foi levantado duplicando ações em outras empresas que ele havia promovido. Como rumores sobre as empresas Hatry circularam na cidade, ele gastou grandes somas em vão tentando apoiar o valor de suas ações. " (20)

Em 20 de setembro, Hatry confessou voluntariamente suas fraudes a Sir Archibald Bodkin, diretor do Ministério Público. O economista John Kenneth Galbraith descreveu Hatry como "uma daquelas figuras curiosamente não inglesas que os ingleses periodicamente se veem incapazes de lidar". (21) A notícia desta atividade corrupta fez com que a Bolsa de Valores de Londres quebrasse. Isso enfraqueceu muito o otimismo do investimento americano em mercados estrangeiros e causou novas quedas no valor das ações em Wall Street. (22)

Esforços foram feitos para recuperar a confiança no estado da economia americana. Irving Fisher, professor de economia política da Universidade de Yale, foi considerado o economista mais importante da década de 1920. Sua pesquisa sobre a teoria quantitativa do dinheiro inaugurou a escola de pensamento macroeconômico conhecida como monetarismo. Em 17 de outubro de 1929, ele relatou à Purchasing Agents Association que os preços das ações haviam atingido "o que parece um patamar permanentemente alto". Ele acrescentou que espera ver o mercado de ações, dentro de alguns meses, "bem mais alto do que é hoje". (23)

Apesar da previsão de Fisher, em 24 de outubro, mais de 12.894.650 ações foram vendidas. Os preços caíram drasticamente à medida que os vendedores tentavam encontrar pessoas dispostas a comprar suas ações. Naquela noite, cinco banqueiros do país, liderados por Charles Edward Mitchell, presidente do National City Bank, divulgaram um comunicado dizendo que, devido à forte venda de ações, muitas estavam agora abaixo do preço. O comunicado não conseguiu conter a redução da demanda por ações. (24)

O jornal New York Times relatou: "O declínio mais desastroso no maior e mais amplo mercado de ações da história abalou o distrito financeiro ontem ... Levou consigo especuladores, grandes e pequenos, em todas as partes do país, apagando milhares de contas. é provável que, se os acionistas das principais corporações do país não tivessem se acalmado com a atitude dos principais banqueiros e a subsequente recuperação, os negócios do país teriam sido seriamente afetados. Sem dúvida, os negócios sentirão os efeitos da drástica sacudida das ações , e espera-se que isso atinja os luxos mais severamente. " (25)

Na abertura da Bolsa de Valores de Wall Street em 29 de outubro de 1929, John D. Rockefeller, o magnata americano da indústria do petróleo e empresário de sucesso, emitiu uma declaração que tentava recuperar a confiança no estado da economia: "Acreditando que as condições fundamentais do país são sólidos e que nada na situação empresarial justifica a destruição de valores ocorrida nas bolsas na semana passada, meu filho e eu compramos há alguns dias ações ordinárias sólidas ”. (26)

Isso não teve o impacto desejado no mercado naquele dia, mais de 16 milhões de ações foram vendidas. O mercado havia perdido 47% de seu valor em 26 dias. “Os esforços para estimar as perdas do mercado de ontem em dólares são inúteis devido ao grande número de títulos cotados no balcão e nas bolsas de valores fora da cidade, sobre os quais não é possível fazer cálculos. No entanto, estimou-se que 880 emissões, no New York Bolsa de Valores, perdeu ontem entre US $ 8.000.000.000 e US $ 9.000.000.000. Soma-se a essa perda a desvalorização das emissões no Mercado Curb, no mercado de balcão e nas demais bolsas. " (27)

Embora menos de um por cento do povo americano realmente possuísse ações e ações, o Crash de Wall Street teria um tremendo impacto sobre toda a população. A queda nos preços das ações tornou difícil para os empresários levantarem o dinheiro necessário para administrar suas empresas. Frederick Lewis Allen apontou: "Bilhões de dólares de lucros - e lucros no papel - haviam desaparecido. O dono da mercearia, o limpador de janelas e a costureira haviam perdido seu capital. Em todas as cidades havia famílias que repentinamente haviam abandonado a ostentosa riqueza Os investidores que sonhavam em se aposentar para viver de suas fortunas agora se encontravam de volta, mais uma vez, bem no início da longa estrada para a riqueza. Dia a dia, os jornais publicavam as notícias sombrias de suicídios. " (28)

Em pouco tempo, 100.000 empresas americanas foram forçadas a fechar e, conseqüentemente, muitos trabalhadores ficaram desempregados. Como não havia um sistema nacional de seguro-desemprego, o poder de compra do povo americano caiu drasticamente. Isso, por sua vez, levou a ainda mais desemprego. Yip Harburg destacou que antes do Crash de Wall Street, o cidadão americano pensava: "Éramos uma nação próspera e nada poderia nos deter agora ... Havia uma sensação de continuidade. Se você conseguisse, ela estaria lá para sempre. De repente, o grande sonho explodiu. O impacto foi inacreditável. " (29)

Mais tarde, foi descoberto que alguns banqueiros de Wall Street foram parcialmente responsáveis ​​pelo crash. Observou-se que, a partir de setembro de 1929, Albert H. Wiggin começou a vender a descoberto suas ações pessoais no Chase National Bank, ao mesmo tempo em que estava comprometendo o dinheiro de seu banco com a compra. Como Michael Perino apontou: "Em meio à crise de 1929, Wiggen fazia parte do grupo de líderes de Wall Street que tentaram impulsionar o mercado. Ou pelo menos era o que o público pensava ... Wiggen estava realmente vendendo a descoberto A ação de Chase (na verdade, apostando que o preço da ação continuaria a cair) em dinheiro emprestado de Chase ". Ele vendeu mais de 42.000 ações, ganhando mais de $ 4 milhões. Seus ganhos eram isentos de impostos, já que ele usou uma empresa de fachada canadense para comprar as ações. (30)

Como William E. Leuchtenburg, o autor de Franklin D. Roosevelt e o New Deal (1963) apontou: "Em uma época em que milhões viviam à beira da fome, e alguns até tinham que procurar comida, banqueiros como Wiggin e executivos de corporações como George Washington Hill da American Tobacco recebiam salários e bônus astronômicos. Mesmo assim, muitos desses homens , incluindo Wiggin, manipulou seus investimentos para que não pagassem imposto de renda. Em Chicago, onde professores, sem receber por meses, desmaiaram nas salas de aula por falta de comida, cidadãos ricos de reputação nacional se recusaram descaradamente a pagar impostos ou enviaram declarações falsas. " (31)

O senador Burton Wheeler, de Montana, argumentou: "A melhor maneira de restaurar a confiança no banco seria tirar esses presidentes desonestos dos bancos e tratá-los da mesma forma que tratamos Al Capone quando ele deixou de pagar seu imposto de renda." O senador Carter Glass, da Virgínia, brincou de mau gosto: "Há um grande escândalo na Geórgia. Acabou de ser descoberto o fato de que uma mulher branca é casada com um banqueiro." Ele acrescentou que em seu estado as pessoas geralmente linchavam homens negros, mas agora eles eram "banqueiros linchados". (32)

Após a quebra de Wall Street, o principal magnata dos serviços públicos, Samuel Insull, fugiu dos Estados Unidos para a França. Insull era o presidente do conselho de administração de 65 empresas que faliram, destruindo as economias de uma vida de 600.000 acionistas. Quando os Estados Unidos pediram às autoridades francesas que ele fosse extraditado, Insull mudou-se para a Grécia, onde ainda não havia tratado de extradição com os Estados Unidos. Mais tarde, ele se mudou para a Turquia, onde foi preso e extraditado de volta para os Estados Unidos. Ele foi defendido pelo famoso advogado de Chicago, Floyd Thompson, e considerado inocente em todas as acusações. (33)

Em 1929, apenas 1,5 milhão de pessoas nos Estados Unidos estavam sem trabalho; em 1931, atingiu 8 milhões. Em muitas áreas, a situação era ainda pior do que esses números indicam. Em cidades industriais como Chicago, por exemplo, mais de 40% da força de trabalho estava desempregada. Edmund Wilson observou: "Não existe um depósito de lixo em Chicago que não seja assombrado pelos famintos. No verão passado, o tempo quente quando o cheiro era enjoativo e as moscas eram grossas, havia cem pessoas por dia indo para um dos os lixões ... uma viúva que fazia trabalhos domésticos e lavava roupa, mas agora não tinha trabalho, alimentava-se de lixo a si e ao filho de 14 anos. Antes de apanhar a carne, tirava sempre os óculos para que ela não pudesse ver os vermes. " (34)

A princípio, o presidente Herbert Hoover se recusou a agir, alegando que era apenas um problema temporário que os empresários americanos acabariam resolvendo.Hoover então decidiu tomar uma atitude dramática. Ele autorizou o programa de Repatriação do México para forçar os cidadãos mexicanos desempregados a voltar para casa. As estimativas de quantos foram repatriados variam de 500.000 a 2.000.000, dos quais talvez 60% eram cidadãos americanos de nascimento. Como a migração forçada foi baseada na raça e ignorou a cidadania, Kevin Johnson argumentou que hoje essa política seria classificada como uma forma de "limpeza étnica". (35)

Em 1930, o presidente Hoover tentou ajudar os empresários elevando as taxas alfandegárias a níveis recordes. A Europa retaliou aumentando seus direitos alfandegários, o que resultou em um declínio ainda maior no comércio mundial. Em 1932, o número de desempregados atingiu 12 milhões. Os Estados Unidos estavam em uma depressão profunda e o governo Hoover parecia não ter ideia de como resolvê-lo. Essas ações perderam Hoover do apoio de republicanos progressistas como William Borah e minaram sua autoridade no partido. (36)

Ao longo de 1927, as especulações aumentaram. A quantia de dinheiro emprestada a corretores para manter contas de margem para corretores aumentou durante o ano de $ 2.818.561.000 para $ 3.558.355.000 - um grande aumento. Durante a semana de 3 de dezembro de 1927, mais ações mudaram de mãos do que em qualquer semana anterior em toda a história da Bolsa de Valores de Nova York. Não era preciso ouvir muito uma conversa após o jantar, fosse em Nova York ou San Francisco ou na aldeia mais humilde da planície, para perceber que todos os tipos de pessoas para quem o mostrador da bolsa tinha sido um mistério até então estranho carregavam um cem ações da Studebaker ou Houston Oil, aprendendo o significado de símbolos recônditos como GL e X e ITT, e abrindo as primeiras edições dos jornais da tarde para pegar as citações de 1,30 de Wall Street.

A histeria do mercado de ações atingiu o ápice em 1929. Todos davam dicas para uma alta. Devo vender com lucro? Todos disseram: "Espera aí - é um mercado em ascensão". Ao remover o lençol, disse suavemente: "Compre gás padrão. É bom para outro duplo." Enquanto eu subia as escadas, refleti que se a histeria tivesse atingido o nível do barbeiro, algo deveria acontecer em breve.

As ações ordinárias de seu país aumentaram enormemente nos últimos dez anos em valor porque os negócios do país aumentaram. E a General Motors é apenas uma das muitas corporações industriais de primeira classe.

Se um homem economizar US $ 15 por semana, investir em boas ações ordinárias e permitir que os dividendos e direitos se acumulem, ao final de vinte anos terá pelo menos US $ 80.000 e uma renda de investimentos de cerca de US $ 400 por mês. E porque a renda pode fazer isso, estou firme em minha convicção de que qualquer pessoa não apenas pode ser rica, mas deve ser rica.

Eu sabia que algo estava terrivelmente errado porque ouvi mensageiros, todo mundo, falando sobre o mercado de ações. Cerca de seis semanas antes do Crash de Wall Street, persuadi minha mãe em Rochester a me deixar falar com nosso conselheiro de família. Eu queria vender ações que meu pai me deixou. Ele ficou muito sentimental: "Oh, seu pai não gostaria que você fizesse isso." Ele foi tão persuasivo, eu disse OK. Quatro anos depois, vendi por $ 4.000.

O declínio mais desastroso no maior e mais amplo mercado de ações da história abalou o distrito financeiro ontem. No meio do colapso, cinco dos banqueiros mais influentes do país correram para o escritório do JP Morgan & Co. e, após uma breve conferência, anunciaram que acreditam que os fundamentos do mercado são sólidos, que a quebra do mercado foi causado por considerações técnicas ao invés de fundamentais, e que muitas ações sólidas estão vendendo muito baixo.

De repente, o mercado mudou com as ordens de compra lançadas nas principais emissões e, antes que as cotações finais fossem esgotadas, quatro horas e oito minutos após o sino das 3 horas, a maioria das ações havia recuperado uma parte mensurável de seus prejuízos.

A quebra foi uma das mais amplas da história do mercado, embora as perdas no fechamento não tenham sido particularmente grandes, muitas tendo sido recuperadas no rali da tarde.

Levou consigo especuladores, grandes e pequenos, em todas as partes do país, apagando milhares de contas. Sem dúvida, os negócios sentirão os efeitos da drástica sacudida no estoque, e isso deverá atingir os luxos de forma mais severa.

As perdas totais não podem ser calculadas com precisão, devido ao grande número de mercados e aos milhares de títulos não listados em nenhuma bolsa. No entanto, eles estavam cambaleando, chegando a bilhões de dólares. O medo atingiu os grandes especuladores e os pequenos, os grandes investidores e os pequenos. Milhares deles jogaram suas ações no turbilhão da Bolsa de Valores pelo que trariam. As perdas foram tremendas e milhares de prósperas corretoras e contas bancárias, sólidas e saudáveis ​​uma semana atrás, foram completamente destruídas no estranho desastre, devido a uma combinação de circunstâncias, mas aceleraram para um colapso pelo medo.

Sob essas circunstâncias de atrasos de cotações e spreads de 10, 20 e às vezes 30 pontos entre os preços da fita e os do pregão da Bolsa, todo o distrito financeiro foi lançado em uma confusão e agitação desesperadas. Especuladores de olhos arregalados lotaram os escritórios da corretora, maravilhados com o desastre que se abatera sobre muitos deles. Eles seguiram o mercado literalmente "no escuro", obtendo, porém, relatórios escassos por meio dos tickers de notícias financeiras que imprimiam os preços mínimos da Bolsa em intervalos de dez minutos.

Boatos, a maioria deles selvagens e falsos, se espalharam por todo o distrito de Wall Street e daí por todo o país. Um dos relatos foi que onze especuladores cometeram suicídio. Um trabalhador pacífico no topo de um prédio de Wall Street olhou para baixo e viu uma grande multidão observando-o, pois se espalhou o boato de que ele iria pular. Relatos de que as bolsas de Chicago e Buffalo haviam fechado se espalharam por todo o distrito, assim como rumores de que a Bolsa de Valores de Nova York e a Bolsa de Valores de Nova York suspenderiam as negociações. Esses rumores e relatórios foram todos considerados, na investigação, falsos.

Acreditando que as condições fundamentais do país são sólidas e que nada na situação empresarial justifique a destruição de valores ocorrida nas bolsas da última semana, meu filho e eu compramos há alguns dias ações ordinárias sólidas.

Os preços das ações praticamente despencaram ontem, caindo com perdas gigantescas no dia de negociação mais desastroso da história do mercado de ações. Bilhões de dólares em valores de mercado aberto foram eliminados à medida que os preços desabaram sob a pressão da liquidação de títulos que tinham de ser vendidos a qualquer preço.

Houve uma recuperação impressionante no final, que trouxe muitas ações líderes de volta de 4 para 14 pontos em seus pontos mais baixos do dia.

Os esforços para estimar as perdas de mercado de ontem em dólares são inúteis por causa do grande número de títulos cotados no balcão e nas bolsas de valores fora da cidade, sobre os quais nenhum cálculo é possível. Soma-se a essa perda a depreciação das emissões no Mercado Curb, no mercado de balcão e nas demais bolsas.

O suporte bancário, que teria sido impressionante e bem-sucedido em circunstâncias normais, foi varrido violentamente de lado, à medida que bloco após bloco de ações, de proporções tremendas, inundava o mercado. Os preços das ofertas feitas por banqueiros, líderes industriais e corretores que tentavam conter o declínio foram quebrados violentamente, seus pedidos foram atendidos e as cotações despencaram em um dia de desorganização, confusão e impotência financeira.

Grupos de homens, aqui e ali com uma mulher, pararam em torno de tigelas de vidro invertido por toda a cidade ontem, assistindo rolos de fita adesiva se desenrolarem e enquanto o papel tênue com seus números crípticos crescia a seus pés, suas fortunas diminuíam. Outros sentavam-se impassíveis em cadeiras inclinadas nas salas dos clientes das corretoras e assistiam a um filme de riqueza em declínio enquanto as cotações do dia moviam-se silenciosamente em uma tela.

Foi entre grupos como esses, sentindo o pulso de um mundo financeiro febril cujo coração é a Bolsa de Valores, que o drama e talvez a tragédia aconteceram. A multidão em volta da fita ticker, como amigos ao lado da cama de um amigo ferido, refletiu em seus rostos a história que a fita estava contando. Não houve sorrisos. Também não houve lágrimas. Apenas a câmera de outros sofredores. Todos queriam contar ao vizinho o quanto ele havia perdido. Ninguém queria ouvir. Era uma história muito repetitiva.

o New York Times as médias das 50 ações principais haviam caído quase pela metade, caindo de uma alta de 311,90 em setembro para uma mínima de 164,43 em 13 de novembro; e as médias do Times para 25 principais indústrias tiveram um desempenho ainda pior, caindo de 469,49 para 220,95. O Big Bull Market estava morto. Os lucros de bilhões de dólares - e lucros no papel - haviam desaparecido. Dia a dia, os jornais publicavam notícias sombrias de suicídios.

Achávamos que o negócio americano era o Rochedo de Gibraltar. Éramos uma nação próspera e nada poderia nos impedir agora. Uma casa de arenito era para sempre. Você deu para seus filhos e eles colocaram fachadas de mármore nele. O impacto foi inacreditável.

Eu estava andando na rua naquela hora, e você veria as filas de pão. O maior da cidade de Nova York pertencia a William Randolph Hearst. Ele tinha um grande caminhão com várias pessoas nele, e grandes caldeirões de sopa quente e pão. Companheiros com aniagem nos sapatos se enfileiraram ao redor do Columbus Circle e foram por quarteirões e mais quarteirões ao redor do parque, esperando.

Por anos, tem sido um artigo de fé para o americano normal que a América, de alguma forma, era diferente do resto do mundo. A quebra de 1929 não abalou, por si só, essa convicção serena. Parecia, na época, luxúria porque era tão espetacular e catastrófico, como uma estrela cadente desconectada dos fatos fundamentais. Então o cidadão comum, não importa o quão duramente atingido, acreditou. Seus sonhos foram destruídos; mas, afinal de contas, haviam sido apenas sonhos; ele poderia voltar a trabalhar duro e vencer.

Então ele encontrou seus fatos diários cambaleando e nadando em torno dele, em um pesadelo de decepção contínua. O mercado havia caído para sempre. E aquele mercado tinha uma relação horrível com seu pão com manteiga, seu automóvel e suas compras a prazo. Pior de tudo, o desemprego tornou-se um fato hediondo que dilacerou e destruiu o respeito próprio.

Esse é o problema que está por trás da mente americana. Se a América realmente não for "diferente", então seus problemas, os mesmos da Velha Europa, não serão curados automaticamente. Algo terá que ser feito - mas o quê?

A teoria de Darwin de que o homem pode se adaptar a quase qualquer novo ambiente está sendo ilustrada, neste dia de mudança econômica, por milhares de nova-iorquinos que descobriram novas maneiras de viver e de ganhar a vida desde que suas vidas antes plácidas foram lançadas no caos por desemprego ou exigências afins. Ocupações e deveres que antes eram desprezados, de repente alcançaram uma popularidade sem precedentes

Dois anos atrás, os cidadãos recuaram ao serviço do júri. John Doe e Richard Roe convocados para servir em um júri, pensaram em todos os tipos de desculpas. Eles pediram ajuda aos líderes da ala e aos advogados para obter a isenção, e quando seus esforços foram recompensados, eles suspiraram de alívio. Mas agora as coisas são diferentes.

O Salão dos Jurados do Edifício dos Tribunais Criminais fica lotado e lotado nos dias de julgamento. Ausências de contos são raras. Porque? Os jurados recebem $ 4 por cada dia de serviço.

Uma vez que o nova-iorquino médio conseguiu seu brilho em uma loja de engraxate tradicional pagando 10 centavos, com uma gorjeta de níquel. Mas agora, nas zonas de Times Square e Grand Central, as calçadas estão cheias de "meninos brilhantes" neófitos, vindos de quase todas as esferas da vida. Eles cobram um níquel e, embora uma ponta de níquel seja bem-vinda, isso não é esperado.

Em um quarteirão, na West Forty-Third Street, uma contagem recente mostrou dezenove engraxates. A idade deles variava de um jovem de 16 anos, que deveria estar na escola, a um homem de mais de 70 anos, que disse ter trabalhado em uma loja de frutas até seis meses atrás. Alguns sentam-se quietos em suas pequenas caixas de madeira e esperam pacientemente pelos clientes raros. Outros mostram verdadeira iniciativa e divulgam seu comércio, apontando acusadoramente para cada par de sapatos sem engraxar que passa.

Engraxar sapatos, disse um deles, é mais lucrativo do que vender maçãs - e ele experimentou os dois.

"Veja, quando você recebe um kit de engraxate, é um investimento permanente", disse ele, "e não custa tanto quanto uma caixa de maçãs".

De acordo com o Departamento de Polícia, atualmente existem aproximadamente 7.000 desses "meninos brilhantes" ganhando a vida nas ruas de Nova York. Três anos atrás, eles eram tão raros que quase não existiam, e eram quase inteiramente meninos com menos de 17 anos.

Também para as ruas virou um exército de novos vendedores, vendendo de tudo, desde grandes bolas de borracha até gravatas baratas. Nos últimos dois anos, o número desses vendedores ambulantes dobrou. A Rua Quatorze ainda é a Meca desse tipo de vendedores; trinta e oito foram recentemente contados entre a Sexta Avenida e a Union Square e em um ponto havia um agrupamento de cinco.

O desemprego trouxe de volta o jornaleiro em números crescentes. Ele evita as esquinas movimentadas, onde as bancas são frequentes, e apregoa seus jornais nas ruas secundárias com surpreendente sucesso. Seu melhor cliente é o homem que está "cansado demais para ir até a esquina pegar um jornal".

Vender jornais de domingo se tornou uma ciência. Os jovens descobriram que é extremamente lucrativo invadir prédios de apartamentos entre 11 e 12 horas da manhã de domingo, bater na porta de cada apartamento e oferecer as edições de domingo. Seus lucros são geralmente entre US $ 1,50 e US $ 2.

Não existe um depósito de lixo em Chicago que não seja assombrado pelos famintos. No verão passado, o tempo quente, quando o cheiro era nauseante e as moscas eram grossas, havia cem pessoas por dia indo para um dos aterros. Uma viúva que costumava fazer o trabalho doméstico e lavar roupa, mas agora não tinha trabalho, alimentava-se com lixo a si mesma e ao filho de 14 anos. Antes de pegar a carne, ela sempre tirava os óculos para não ver os vermes.

Prosperidade econômica nos Estados Unidos: 1919-1929 (comentário de resposta)

Mulheres nos Estados Unidos na década de 1920 (resposta ao comentário)

Lei e proibição de Volstead (resposta ao comentário)

The Ku Klux Klan (resposta ao comentário)

Atividades de sala de aula por assunto

(1) Victor Curcio, Henry Ford (2013) página 65

(2) Peter Drucker, Gestão: Tarefas, Responsabilidades, Práticas (1974) página 181

(3) Frederick Winslow Taylor, Gestao cientifica (1911) página 83

(4) David L. Lewis, A imagem pública de Henry Ford: um herói popular americano e sua empresa (1976) página 49

(5) Allan Nevins, Ford, o Times, o Homem, a Empresa (1954) página 533

(6) Harry Barnard, Homem independente: a vida do senador James Couzens (1958) página 83

(7) Jornal de Wall Street (12 de janeiro de 1914)

(8) Herbert Hoover, discurso para a Western Society of Engineers (fevereiro de 1920)

(9) Alistair Cooke, América (1973) página 317

(10) Geoffrey Perrett, América nos anos 20 (1982)

(11) David Hounshell, Do Sistema Americano à Produção em Massa, 1800-1932 (1985) página 89

(12) Andre Siegfried, America Comes of Age (1927)

(13) Herbert Hoover, discurso (9 de outubro de 1928)

(14) New York Times (1 de janeiro de 1929)

(15) Frederick Lewis Allen, Somente ontem (1931)

(16) Jornal de Wall Street (3 de março e 3 de setembro de 1928)

(17) John J. Raskob, Everybody Ought to be Rich, Ladies Home Journal (Agosto de 1929)

(18) Cecil Roberts, Os brilhantes anos 20 (1974)

(19) Alec Wilder, entrevistado por Studs Terkel em Tempos difíceis: uma história oral da Grande Depressão (1970) página 207

(20) Richard Davenport-Hines, Clarence Hatry: Dicionário Oxford de Biografia Nacional (2004-2014)

(21) John Kenneth Galbraith, The Great Crash 1929 (1954) página 91

(22) Harold Bierman, As causas da quebra do mercado de ações em 1929: uma orgia especulativa ou uma nova era? (1998) páginas 19

(23) Irving Fisher, citado no New York Times (17 de outubro de 1929)

(24) Robert Goldston, A grande Depressão (1968) páginas 39-40

(25) New York Times (25 de outubro de 1929)

(26) John D. Rockefeller, declaração (29 de outubro de 1929)

(27) New York Times (30 de outubro de 1929)

(28) Frederick Lewis Allen, Somente ontem (1931) página 463

(29) Yip Harburg, entrevistado por Studs Terkel em Tempos difíceis (1970) página 35

(30) Michael Perino, O Cão do Inferno de Wall Street: Como a Investigação da Grande Quebra de Ferdinand Pecora mudou para sempre as finanças americanas (2010) página 292

(31) William E. Leuchtenburg, Franklin D. Roosevelt e o New Deal (1963) página 20

(32) John Kenneth Galbraith, The Great Crash 1929 (1954) página 157

(33) Michael Perino, O Cão do Inferno de Wall Street: Como a Investigação da Grande Quebra de Ferdinand Pecora mudou para sempre as finanças americanas (2010) página 118

(34) Edmund Wilson, Nova República (Fevereiro de 1933)

(35) Kevin Johnson, A Repatriação Esquecida de Pessoas de Ascendência Mexicana e Lições para a Guerra ao Terror (Setembro de 2005)

(36) William E. Leuchtenburg, Herbert Hoover (2009) página 91


Ensaio de história de 1929 sobre a história da queda de Wall Street

O crash de Wall Street de outubro de 1929, também conhecido como Stock Market Crash, o crash mais devastador da história dos Estados Unidos, considerando-se a extensão e a duração de suas consequências. A crise deu início ao que foi um período de dez anos de diminuição da atividade econômica que afetou todos os países industrializados ocidentais. Em outubro de 1929 aconteceu o crash que inicialmente começou com o crash do valor imobiliário após o pico em 1925, esta redução no preço dos imóveis foi o início do evento que levou à Grande Depressão, um período da história que marcou as crises econômicas que não foram compartilhados entre a nação industrializada. Os crashes de Wall Street de 1929 e a grande depressão juntos causaram a maior crise financeira do século XX. O pânico de outubro de 1929 veio marcar a redução econômica que absorveu o mundo na década seguinte. O Crash de Wall Street teve um grande impacto nos EUA e na economia mundial e tem sido fonte de extremo debate acadêmico histórica, econômica e politicamente desde suas consequências até os dias atuais.

Os efeitos psicológicos do crash persistiram em todo o país, à medida que as empresas se conscientizaram e ficaram cautelosas quanto às dificuldades em adquirir investimentos no mercado de capitais para novos projetos e expansões. O emprego e sua segurança no emprego foram afetados por essa incerteza nos negócios, pois os trabalhadores americanos enfrentaram uma incerteza sobre sua renda, o que naturalmente causou queda no consumo habitado.Em suma, tudo isso é causado desemprego, demissão de trabalhadores e fechamento de empresas que levou à redução do crédito, execução hipotecária e falências de bancos e, ao mesmo tempo, a redução do preço travado causou declínio da oferta de dinheiro e levou a um evento de grande depressão econômica. O subsequente aumento do desemprego em massa foi visto como resultado do crash, embora o crash em si possa não ser o único evento que contribuiu para a depressão. Costuma-se dizer que a Quebra de Wall Street teve o maior impacto nos eventos que se seguiram e, portanto, foi amplamente considerada como a marca da queda econômica que deu início à Grande Depressão.

O discurso de Martin Luther King & # 8217s & # 8220I Have a Dream & # 8221 foi proferido em 28 de agosto de 1963, nas escadarias do Lincoln Memorial durante a & # 8220Washington March for Jobs and Freedom. & # 8221 Foi desafiador. Era claramente um definir o momento do movimento americano pelos direitos civis. Entregue a mais de duzentos mil defensores dos direitos civis, o discurso é frequentemente considerado um dos maiores e mais renomados discursos da história da humanidade.

Martin Luter King libertou o afro-americano por meio de uma forma livre e violenta de protesto, e ele acreditou em sua abordagem não violenta para perseguir seu objetivo. Seu objetivo de protesto livre violento era uma forma de controlar e controlar a liberdade de interação acomodatícia. Sua abordagem livre e violenta colocou os afro-americanos em um grupo de alta ética e deixou claro toda a violência contra os racistas. Desta forma, Martin Luter King ganhou muitos seguidores, o que levou a uma aprovação do projeto de lei dos direitos civis em 1964 e 1965. O discurso representou uma enorme responsabilidade para muitos indivíduos e a situação que eles enfrentaram para garantir a base de igualdade e direitos de todos os residentes. não fosse por sua paixão lutar contra as desigualdades, muito provavelmente, os homens e mulheres de cor ainda seriam escravos até hoje. Suas palavras foram um marco para a compreensão da turbulência social e política da época e deram à nação condições para expressar o que estava acontecendo.

O assassinato de John F. Kennedy, trigésimo quinto presidente dos Estados Unidos, aconteceu no terrível dia da sexta-feira, 22 de novembro de 1963, em Dallas, Texas, às 12h30. Horário padrão central em Dealey Plaza. Kennedy foi baleado enquanto cavalgava o desfile presidencial, o que causou sua morte. O assassinato do presidente Kennedy e sua morte causaram grande confusão que levou a uma grande tragédia política e histórica e um ponto de inflexão e queda do povo americano na instituição política e na organização política. o assassinato de JFK trouxe à tona uma grande suspeita da sociedade contra o governo. As pessoas passaram a duvidar de seu governo como resultado da falta de evidências, pois as autoridades instantâneas se cansam de desviar e desviar a atenção do público da agenda crítica que tem grande e duradouro efeito em suas vidas. Eles também aprenderam uma grande lição com os políticos que não apenas influenciam a mídia de massa, mas também enganam as pessoas contra seus interesses conquistados.

John F. Kennedy foi um herói para os Estados Unidos por seu trabalho no programa espacial. Embora Kennedy tenha sido assassinado pouco antes do desenvolvimento da tecnologia espacial e do acordo de compartilhamento de custos entre os Estados Unidos e a Ucrânia, a NASA conseguiu financiamento e fez com que os Estados Unidos pousassem na Lua primeiro e logo antes da Rússia, e o objetivo da Apollo & # 8217 foi realizado primeiro quando um homem pousou na lua, mas seis anos após a morte de Kennedy.


Conteúdo

Edição dos primeiros anos

Existem vários relatos sobre como o holandês "de Waalstraat" [2] (literalmente: Walloon Street) recebeu seu nome. Duas explicações conflitantes podem ser consideradas.

O primeiro é que Wall Street recebeu o nome de Valões—O nome holandês para um valão é Waal. [3] Entre os primeiros colonos que embarcaram Nieu Nederlandt em 1624 eram 30 famílias valões. Peter Minuit, a pessoa que comprou Manhattan para os holandeses, era um valão.

A outra é que o nome da rua foi derivado de uma parede ou muralha (na verdade, uma paliçada de madeira) na fronteira norte do assentamento de Nova Amsterdã, construída para proteger contra possíveis incursões de nativos americanos, piratas e ingleses. A parede foi construída de terra e pranchas de madeira de 15 pés (4,6 m), medindo 2.340 pés (710 m) de comprimento e 9 pés (2,7 m) de altura. [4]

Embora a palavra holandesa "wal" possa ser traduzida como "rampart", ela só apareceu como "De Wal Straat" em alguns mapas ingleses de Nova Amsterdã, enquanto outros mapas ingleses mostram o nome como "De Waal Straat". [2]

De acordo com uma versão da história:

Os vermelhos da Ilha de Manhattan atravessaram para o continente, onde foi feito um tratado com os holandeses, e o local foi, portanto, chamado de Cachimbo da Paz, em sua língua, Hoboken. Mas logo depois disso, o governador holandês, Kieft, enviou seus homens lá uma noite e massacrou toda a população. Poucos deles escaparam, mas eles espalharam a história do que havia sido feito, e isso contribuiu muito para antagonizar todas as tribos restantes contra todos os colonos brancos. Pouco depois, Nieuw Amsterdam ergueu uma paliçada dupla para defesa contra seus vizinhos vermelhos agora enfurecidos, e isso permaneceu por algum tempo o limite norte da cidade holandesa. O espaço entre as antigas paredes agora se chama Wall Street, e seu espírito ainda é o de um baluarte contra o povo. [5]

Na década de 1640, estacas básicas e cercas de pranchas denotavam terrenos e residências na colônia. [6] Mais tarde, em nome da Companhia Holandesa das Índias Ocidentais, Peter Stuyvesant, usando tanto africanos escravizados quanto colonos brancos, colaborou com o governo da cidade na construção de uma fortificação mais substancial, uma parede reforçada de 4 m. [7] [8] Em 1685, topógrafos organizaram Wall Street ao longo das linhas da paliçada original. [9] A parede começava na Pearl Street, que era a linha costeira naquela época, cruzando o caminho indiano Broadway e terminando na outra linha costeira (hoje Trinity Place), onde virou para o sul e correu ao longo da costa até terminar em o velho forte. Naqueles primeiros dias, os comerciantes e negociantes locais se reuniam em pontos distintos para comprar e vender ações e títulos e, com o tempo, se dividiram em duas classes - leiloeiros e negociantes. [10] Wall Street também era o mercado onde os proprietários podiam alugar seus escravos por dia ou semana. [11] A muralha foi removida em 1699 [3] [4] e uma nova prefeitura construída em Wall e Nassau em 1700.

A escravidão foi introduzida em Manhattan em 1626, mas não foi até 13 de dezembro de 1711, que o New York City Common Council fez de Wall Street o primeiro mercado oficial de escravos da cidade para a venda e aluguel de escravos africanos e índios. [12] [13] O mercado de escravos operou de 1711 a 1762 na esquina das ruas Wall e Pearl. Era uma estrutura de madeira com telhado e laterais abertas, embora as paredes possam ter sido adicionadas ao longo dos anos e pudesse comportar cerca de 50 homens. A cidade se beneficiava diretamente da venda de escravos, implementando impostos sobre todas as pessoas que ali eram compradas e vendidas. [14]

No final do século 18, havia uma árvore de botão no sopé de Wall Street sob a qual comerciantes e especuladores se reuniam para negociar títulos. O benefício era estar perto um do outro. [15] [4] Em 1792, os comerciantes formalizaram sua associação com o Acordo de Buttonwood, que deu origem à Bolsa de Valores de Nova York. [16] A ideia do acordo era tornar o mercado mais "estruturado" e "sem os leilões manipulativos", com uma estrutura de comissão. [10] As pessoas que assinaram o acordo concordaram em cobrar umas das outras uma taxa de comissão padrão que as pessoas que não assinaram ainda poderiam participar, mas seriam cobradas uma comissão mais alta pela negociação. [10]

Em 1789, Wall Street foi o palco da primeira posse presidencial dos Estados Unidos, quando George Washington prestou juramento de posse na varanda do Federal Hall em 30 de abril de 1789. Este também foi o local da aprovação da Declaração de Direitos. Alexander Hamilton, que foi o primeiro secretário do Tesouro e "arquiteto do início do sistema financeiro dos Estados Unidos", está enterrado no cemitério da Igreja da Trindade, assim como Robert Fulton, famoso por seus barcos a vapor. [17] [18]

Editar do século 19

Nas primeiras décadas, residências e empresas ocuparam a área, mas cada vez mais os negócios predominaram. “Há histórias antigas de casas de pessoas cercadas pelo clamor dos negócios e do comércio e os proprietários reclamando que não podem fazer nada”, disse um historiador chamado Burrows. [19] A abertura do Canal Erie no início do século 19 significou um grande boom nos negócios para a cidade de Nova York, já que era o único grande porto marítimo do leste que tinha acesso direto por vias navegáveis ​​interiores aos portos dos Grandes Lagos. Wall Street se tornou a "capital do dinheiro da América". [15]

O historiador Charles R. Geisst sugeriu que sempre houve um "cabo de guerra" entre os interesses comerciais em Wall Street e as autoridades em Washington, D.C., a capital dos Estados Unidos na época. [10] Geralmente, durante o século 19, Wall Street desenvolveu sua própria "personalidade e instituições únicas" com pouca interferência externa. [10]

Nas décadas de 1840 e 1850, a maioria dos residentes mudou-se para o centro de Manhattan por causa do aumento do uso comercial na parte inferior da ilha. [19] A Guerra Civil teve o efeito de causar o boom da economia do norte, trazendo maior prosperidade para cidades como Nova York, que "se tornou o centro bancário da nação" conectando "a capital do Velho Mundo e a ambição do Novo Mundo", de acordo com uma conta. [17] J. P. Morgan criou trusts gigantes A Standard Oil de John D. Rockefeller mudou-se para Nova York. [17] Entre 1860 e 1920, a economia mudou de "agrícola para industrial para financeira" e Nova York manteve sua posição de liderança apesar dessas mudanças, de acordo com o historiador Thomas Kessner. [17] Nova York ficou atrás apenas de Londres como a capital financeira mundial. [17]

Em 1884, Charles Dow começou a rastrear ações, inicialmente começando com 11 ações, principalmente ferrovias, e analisou os preços médios dessas onze. [20] Algumas das empresas incluídas nos cálculos originais da Dow foram American Tobacco Company, General Electric, Laclede Gas Company, National Lead Company, Tennessee Coal & amp Iron e United States Leather Company. [21] Quando os "altos e baixos" médios subiram de forma consistente, ele considerou uma condição de mercado em alta se as médias caíssem, era um mercado em baixa. Ele somou os preços e dividiu pelo número de ações para obter a média do Dow Jones. Os números da Dow eram uma "referência conveniente" para analisar o mercado e se tornaram uma forma aceita de olhar para todo o mercado de ações. Em 1889, o relatório de estoque original, Carta da tarde do cliente, passou a ser Jornal de Wall Street. Nomeado em referência à rua real, tornou-se um influente jornal diário internacional de negócios publicado na cidade de Nova York. [22] Depois de 7 de outubro de 1896, começou a publicar a lista expandida de ações da Dow. [20] Um século depois, havia 30 ações em média. [21]

Edição do século 20

Edição do início do século 20

O escritor de negócios John Brooks em seu livro Uma vez na Golconda considerado o início do século 20 como o apogeu de Wall Street. [17] O endereço de 23 Wall Street, a sede da J. P. Morgan & amp Company, conhecido como A esquina, foi "o centro preciso, tanto geográfico como metafórico, da América financeira e mesmo do mundo financeiro". [17]

Wall Street tem mudado seus relacionamentos com as autoridades governamentais. Em 1913, por exemplo, quando as autoridades propuseram um imposto de transferência de ações de US $ 4, os escriturários protestaram. [23] Em outras ocasiões, as autoridades municipais e estaduais tomaram medidas por meio de incentivos fiscais para encorajar as empresas financeiras a continuarem a fazer negócios na cidade.

Um correio foi construído em 60 Wall Street em 1905. [24] Durante os anos da Primeira Guerra Mundial, ocasionalmente havia esforços de arrecadação de fundos para projetos como a Guarda Nacional. [25]

Em 16 de setembro de 1920, perto da esquina da Wall Street com a Broad Street, a esquina mais movimentada do Financial District e do outro lado dos escritórios do Morgan Bank, uma poderosa bomba explodiu. Ele matou 38 e feriu gravemente 143 pessoas. [26] Os perpetradores nunca foram identificados ou apreendidos. A explosão, no entanto, ajudou a alimentar o Pânico Vermelho que estava ocorrendo na época. Um relatório de O jornal New York Times:

O silêncio de tumba que se instala em Wall Street e na baixa Broadway com a chegada da noite e a suspensão dos negócios foi totalmente mudado na noite passada, enquanto centenas de homens trabalhavam sob o brilho de holofotes para reparar os danos aos arranha-céus iluminados por cima para baixo. . O Assay Office, mais próximo do ponto de explosão, naturalmente sofreu mais. A frente foi perfurada em cinquenta pontos, onde as balas de ferro fundido, que eram do material usado para pesos de janela, eram atirados contra ela. Cada lesma penetrava na pedra uma ou duas polegadas e lascava pedaços que variavam de sete a trinta centímetros de diâmetro. A grade ornamental de ferro protegendo cada janela estava quebrada ou estilhaçada. . o Assay Office estava um desastre. . Era como se uma força gigantesca tivesse derrubado o prédio e depois colocado de pé novamente, deixando a estrutura ilesa, mas embaralhando tudo dentro.

A área foi submetida a inúmeras ameaças. Uma ameaça de bomba em 1921 levou os detetives a isolar a área para "evitar a repetição da explosão da bomba em Wall Street". [28]

Edição de regulamento

Setembro de 1929 foi o pico do mercado de ações. [29] 3 de outubro de 1929 foi quando o mercado começou a cair, e continuou ao longo da semana de 14 de outubro. [29] Em outubro de 1929, o renomado economista de Yale Irving Fisher assegurou aos investidores preocupados que seu "dinheiro estava seguro" em Wall Street . [30] Poucos dias depois, em 24 de outubro, [29] os valores das ações despencaram. A quebra do mercado de ações em 1929 deu início à Grande Depressão, na qual um quarto dos trabalhadores estava desempregado, com cozinhas populares, execuções hipotecárias em massa de fazendas e preços em queda. [30] Durante esta era, o desenvolvimento do distrito financeiro estagnou, e Wall Street "pagou um preço alto" e "se tornou uma espécie de retrocesso na vida americana". [30]

Durante os anos do New Deal, assim como na década de 1940, havia muito menos foco em Wall Street e nas finanças. O governo reprimiu a prática de comprar ações com base apenas no crédito, mas essas políticas começaram a diminuir. De 1946 a 1947, as ações não podiam ser compradas "à margem", o que significa que o investidor tinha que pagar 100% do custo de uma ação sem contrair empréstimos. [31] No entanto, este requisito de margem foi reduzido quatro vezes antes de 1960, cada vez estimulando um mini-rally e aumentando o volume, e quando o Federal Reserve reduziu os requisitos de margem de 90% para 70%. [31] Essas mudanças tornaram um pouco mais fácil para os investidores comprarem ações a crédito. [31] A crescente economia nacional e a prosperidade levaram a uma recuperação durante a década de 1960, com alguns anos de baixa durante o início da década de 1970, após a Guerra do Vietnã. Os volumes de negócios aumentaram em 1967, de acordo com Revista Time, o volume atingiu 7,5 milhões de ações por dia, o que causou um "engarrafamento" de papel com "baterias de funcionários" trabalhando horas extras para "liquidar transações e atualizar contas de clientes". [32]

Em 1973, a comunidade financeira registrou um prejuízo coletivo de US $ 245 milhões, o que estimulou a ajuda temporária do governo. [33] As reformas foram instituídas e a Securities & amp Exchange Commission eliminou as comissões fixas, o que forçou "os corretores a competir livremente entre si pelos negócios dos investidores". [33] Em 1975, a SEC descartou a "Regra 394" da NYSE, que exigia que "a maioria das transações de ações ocorressem no pregão do Big Board", liberando de fato a negociação para métodos eletrônicos. [34] Em 1976, os bancos foram autorizados a comprar e vender ações, o que proporcionou mais competição para os corretores da bolsa. [34] As reformas tiveram o efeito de baixar os preços em geral, tornando mais fácil para mais pessoas participarem no mercado de ações. [34] As comissões dos corretores para cada venda de ações diminuíram, mas o volume aumentou. [33]

Os anos Reagan foram marcados por um impulso renovado para o capitalismo e os negócios, com esforços nacionais para desregulamentar setores como telecomunicações e aviação. A economia retomou o crescimento em alta após um período de enfraquecimento no início da década de 1980. Um relatório em O jornal New York Times descreveu que a enxurrada de dinheiro e o crescimento durante esses anos geraram uma espécie de cultura da droga, com uma aceitação desenfreada do uso de cocaína, embora o percentual geral de usuários reais fosse provavelmente pequeno. Um repórter escreveu:

O traficante de drogas de Wall Street se parecia com muitas outras jovens executivas de sucesso. Elegantemente vestida e usando óculos escuros de grife, ela se sentou em seu Chevrolet Camaro de 1983 em uma área proibida de estacionamento do outro lado da rua da filial do Marine Midland Bank na baixa Broadway. O cliente no banco do passageiro parecia um jovem empresário de sucesso. Mas enquanto o traficante lhe entregava um envelope plástico de cocaína selado a quente e ele lhe entregava o dinheiro, a transação estava sendo observada pelo teto solar de seu carro por agentes federais de drogas em um prédio próximo. E o cliente - ele mesmo um agente secreto - estava aprendendo os métodos, as artimanhas e as convenções da subcultura das drogas de Wall Street.

Em 1987, o mercado de ações despencou, [15] e, na recessão relativamente breve que se seguiu, a área circundante perdeu 100.000 empregos de acordo com uma estimativa. [36] Como os custos de telecomunicações estavam caindo, os bancos e corretoras poderiam se mudar do Distrito Financeiro para locais mais acessíveis. [36] Uma das empresas que pretendia se mudar era a NYSE. Em 1998, a NYSE e a cidade fecharam um negócio de US $ 900 milhões que impediu a NYSE de cruzar o rio para Jersey City. O negócio foi descrito como "o maior na história da cidade para evitar que uma empresa deixasse a cidade". [37]

Edição do século 21

Em 2001, o Big Board, como alguns denominam NYSE, foi descrita como a "maior e mais prestigiosa bolsa de valores" do mundo. [38] Quando o World Trade Center foi destruído em 11 de setembro de 2001, os ataques "paralisaram" a rede de comunicações e destruíram muitos prédios no distrito financeiro, embora os prédios em Wall Street tenham sofrido poucos danos físicos. [38] Uma estimativa era de que 45% do "melhor espaço para escritórios" de Wall Street havia sido perdido. [15] A NYSE estava determinada a reabrir em 17 de setembro, quase uma semana após o ataque. [39] Durante este tempo, o Rockefeller Group Business Center abriu escritórios adicionais em 48 Wall Street. Mesmo assim, depois de 11 de setembro, o setor de serviços financeiros passou por uma desaceleração, com uma queda considerável nos bônus de final de ano de US $ 6,5 bilhões, de acordo com uma estimativa do escritório de controladoria estadual. [40]

Para se proteger contra um bombardeio veicular na área, as autoridades construíram barreiras de concreto e encontraram maneiras de torná-las mais esteticamente atraentes, gastando de US $ 5.000 a US $ 8.000 cada em cabeços de amarração. Partes de Wall Street, bem como várias outras ruas do bairro, foram bloqueadas por postes de amarração especialmente projetados:

. Rogers Marvel projetou um novo tipo de poste de amarração, uma peça de escultura facetada cujas superfícies largas e inclinadas oferecem às pessoas um lugar para se sentar em contraste com o poste de amarração típico, que é extremamente insustentável. O poste de amarração, que é chamado de Nogo, parece um pouco com um dos palácios culturais não ortodoxos de Frank Gehry, mas dificilmente é insensível ao ambiente. Suas superfícies de bronze realmente ecoam as grandes portas dos templos do comércio de Wall Street. Os pedestres passam facilmente por grupos deles enquanto fazem o seu caminho para Wall Street a partir da área ao redor da histórica Trinity Church. Carros, entretanto, não podem passar.

O guardião o repórter Andrew Clark descreveu os anos de 2006 a 2010 como "tumultuados", nos quais o coração da América estava "atolado na escuridão" com alto desemprego em torno de 9,6%, com preços médios de residências caindo de $ 230.000 em 2006 para $ 183.000, e aumentos agourentos em a dívida nacional para US $ 13,4 trilhões, mas que, apesar dos reveses, a economia americana estava mais uma vez "se recuperando". [42] O que aconteceu durante esses anos inebriantes? Clark escreveu:

Mas o quadro é muito matizado simplesmente para jogar toda a responsabilidade sobre os financiadores. A maioria dos bancos de Wall Street não circulou pelos Estados Unidos vendendo hipotecas duvidosas que comprou e concedeu empréstimos de empresas locais como a Countrywide Financial e a New Century Financial, ambas as quais atingiram um muro financeiro na crise. De maneira tola e imprudente, os bancos não analisaram esses empréstimos de forma adequada, contando com agências de classificação de crédito defeituosas, como a Standard & amp Poor's e a Moody's, que certificou alegremente os títulos lastreados em hipotecas tóxicos como sólidos. Alguns deles em Wall Street, incluindo o administrador independente de fundos de hedge John Paulson e o alto escalão da Goldman Sachs, perceberam o que estava acontecendo e apostaram implacavelmente em um crash. Eles fizeram uma fortuna, mas se tornaram os vilões da pantomima da crise. A maioria, porém, foi queimada - os bancos ainda estão gradualmente reduzindo carteiras de empréstimos não essenciais no valor de US $ 800 bilhões.

Os primeiros meses de 2008 foram um período particularmente problemático que levou o presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, a "trabalhar em feriados e fins de semana" e que fez uma "série extraordinária de mudanças". [43] Ela fortaleceu os bancos americanos e permitiu que as empresas de Wall Street fizessem empréstimos "diretamente do Fed" [43] por meio de um veículo chamado Fed's Discount Window, uma espécie de credor de últimos relatórios. [44] Esses esforços foram altamente controversos na época, mas da perspectiva de 2010, parecia que os esforços federais tinham sido as decisões corretas. Em 2010, as empresas de Wall Street, na opinião de Clark, estavam "voltando ao que eram como salas de máquinas de riqueza, prosperidade e excesso". [42] Um relatório de Michael Stoler em The New York Sun descreveu uma "ressurreição semelhante à de uma fênix" da área, com o boom residencial, comercial, de varejo e hotéis no "terceiro maior distrito comercial do país". [45] Ao mesmo tempo, a comunidade de investidores estava preocupada com as reformas legais propostas, incluindo o Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor de Wall Street que tratava de assuntos como taxas de cartão de crédito e requisitos de empréstimos. [46] A NYSE fechou dois de seus pregões em um movimento no sentido de se transformar em uma bolsa eletrônica. [17] A partir de setembro de 2011, manifestantes desencantados com o sistema financeiro protestaram em parques e praças ao redor de Wall Street. [47]

Em 29 de outubro de 2012, Wall Street foi perturbada quando Nova York e Nova Jersey foram inundadas pelo furacão Sandy. Sua tempestade de 14 pés de altura, um recorde local, causou inundações nas ruas nas proximidades. [48] ​​A NYSE foi fechada por motivos relacionados ao clima, a primeira vez desde o furacão Gloria em setembro de 1985 e a primeira paralisação de dois dias relacionada ao clima desde a nevasca de 1888.

A arquitetura de Wall Street geralmente está enraizada na Era Dourada. [19] Os arranha-céus mais antigos costumavam ser construídos com fachadas elaboradas, o que não era comum na arquitetura corporativa há décadas. Existem inúmeros marcos históricos em Wall Street, alguns dos quais foram erguidos como sedes de bancos. Esses incluem:

    , um arranha-céu de 50 andares construído em 1929-1931 com uma expansão em 1963-1965. Era anteriormente conhecido como Edifício Irving Trust Company e Edifício Bank of New York. [49]: 20 [50], um arranha-céu de 32 andares com uma pirâmide de 7 andares, construído em 1910–1912 com uma expansão em 1931–1933. Era originalmente o Edifício Bankers Trust Company. [49]: 20 [51], uma sede de quatro andares construída em 1914, era conhecida como a "Casa de Morgan" e serviu por décadas como a sede do banco JP Morgan & amp Co. e, por alguns relatos, foi considerada uma importante endereço em finanças americanas. Os danos cosméticos do atentado de Wall Street em 1920 ainda são visíveis no lado de Wall Street deste prédio. [52] (26 Wall Street), construído em 1833-1842. O prédio, que antes abrigava a Alfândega dos Estados Unidos e, em seguida, o Subtreasury, é agora um monumento nacional. [49]: 18 [53], um arranha-céu de 71 andares construído em 1929–1930 como o Edifício da Companhia do Banco de Manhattan, mais tarde se tornou o Edifício Trump. [49]: 18 [54], um arranha-céu de 32 andares construído em 1927–1929 como o Bank of New York & amp Trust Company Building. [49]: 18 [55], erguido em 1836-1841 como Merchants Exchange de quatro andares, foi transformado na Alfândega dos Estados Unidos no final do século XIX. Uma expansão em 1907–1910 transformou-o no edifício do National City Bank de oito andares. [49]: 17 [56], construído em 1988. [49]: 17 Era anteriormente a sede da J.P. Morgan & amp Co. [57] antes de se tornar a sede dos EUA do Deutsche Bank. [58] É a última grande sede de banco de investimento remanescente em Wall Street.

Outra âncora importante para a área é o prédio da Bolsa de Valores de Nova York, na esquina da Broad Street. Abriga a Bolsa de Valores de Nova York, que é de longe a maior bolsa de valores do mundo por capitalização de mercado de suas empresas listadas, [59] [60] [61] [62] em US $ 28,5 trilhões em 30 de junho de 2018. [63 ] As autoridades da cidade percebem sua importância e acreditam que ela "superou seu templo neoclássico na esquina das ruas Wall e Broad" e, em 1998, ofereceu incentivos fiscais substanciais para tentar mantê-la no Distrito Financeiro. [15] Os planos para reconstruí-lo foram adiados pelos ataques de 11 de setembro. [15] A bolsa ainda ocupa o mesmo local. A troca é o locus para uma grande quantidade de tecnologia e dados. Por exemplo, para acomodar as três mil pessoas que trabalham diretamente no pregão são necessários 3.500 quilowatts de eletricidade, junto com 8.000 circuitos telefônicos somente no pregão e 320 quilômetros de cabos de fibra ótica abaixo do solo. [39]

Como um motor econômico Editar

Na economia de Nova York Editar

O professor de finanças Charles R. Geisst escreveu que a bolsa se tornou "inextricavelmente entrelaçada com a economia de Nova York". [38] O pagamento de Wall Street, em termos de salários, bônus e impostos, é uma parte importante da economia da cidade de Nova York, da área metropolitana de três estados e dos Estados Unidos. [64] Ancorada por Wall Street, a cidade de Nova York tem sido considerada a cidade economicamente mais poderosa do mundo e o principal centro financeiro. [65] [66] Como tal, uma queda na economia de Wall Street poderia ter "efeitos violentos nas economias locais e regionais". [64] Em 2008, após uma queda no mercado de ações, o declínio significou US $ 18 bilhões a menos na receita tributável, com menos dinheiro disponível para "apartamentos, móveis, carros, roupas e serviços". [64]

As estimativas variam sobre o número e a qualidade dos empregos financeiros na cidade. Uma estimativa era que as empresas de Wall Street empregavam cerca de 200.000 pessoas em 2008. [64] Outra estimativa era que, em 2007, a indústria de serviços financeiros, que teve um lucro de $ 70 bilhões, tornou-se 22 por cento da receita da cidade. [67] Outra estimativa (em 2006) foi que a indústria de serviços financeiros representa 9% da força de trabalho da cidade e 31% da base tributária. [68] Uma estimativa adicional de 2007 por Steve Malanga do Manhattan Institute foi que a indústria de títulos responde por 4,7 por cento dos empregos na cidade de Nova York, mas 20,7 por cento de seus salários, e ele estimou que havia 175.000 empregos na indústria de títulos em New York (tanto na área de Wall Street quanto no centro) pagando em média US $ 350.000 por ano. [17] Entre 1995 e 2005, o setor cresceu a uma taxa anual de cerca de 6,6% ao ano, uma taxa respeitável, mas que outros centros financeiros estavam crescendo mais rápido. [17] Outra estimativa, feita em 2008, foi que Wall Street forneceu um quarto de toda a renda pessoal ganha na cidade e 10% da receita tributária da cidade de Nova York. [69] A indústria de valores mobiliários da cidade, enumerando 163.400 empregos em agosto de 2013, continua a formar o maior segmento do setor financeiro da cidade e um motor econômico importante, respondendo em 2012 por 5 por cento dos empregos do setor privado na cidade de Nova York, 8,5 por cento ( US $ 3,8 bilhões) da receita tributária da cidade e 22% dos salários totais da cidade, incluindo um salário médio de US $ 360.700. [70]

As sete maiores empresas de Wall Street na década de 2000 foram Bear Stearns, JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch e Lehman Brothers. [64] Durante a recessão de 2008-2010, muitas dessas empresas, incluindo o Lehman, fecharam as portas ou foram compradas a preços de liquidação por outras empresas financeiras. Em 2008, o Lehman pediu concordata, [42] o Bear Stearns foi comprado pelo JPMorgan Chase [42] forçado pelo governo dos Estados Unidos, [43] e o Merrill Lynch foi comprado pelo Bank of America em um casamento semelhante. Essas falhas marcaram uma redução catastrófica de Wall Street, à medida que o setor financeiro passa por reestruturação e mudança. Como o setor financeiro de Nova York fornece quase um quarto de toda a renda produzida na cidade e responde por 10% da receita tributária da cidade e 20% da do estado, a crise teve enormes repercussões para os tesouros do governo. [64] O prefeito de Nova York, Michael Bloomberg, supostamente, durante um período de quatro anos, balançou mais de US $ 100 milhões em incentivos fiscais para persuadir a Goldman Sachs a construir uma sede de 43 andares no distrito financeiro perto do local destruído do World Trade Center. [67] Em 2009, as coisas pareciam um tanto sombrias, com uma análise do Boston Consulting Group sugerindo que 65.000 empregos foram perdidos para sempre devido à recessão. [67] Mas havia sinais de que os preços dos imóveis em Manhattan estavam se recuperando com aumentos de preços de 9% ao ano em 2010, e os bônus estavam sendo pagos mais uma vez, com bônus médios acima de $ 124.000 em 2010. [42]

Versus Editar Midtown Manhattan

Uma exigência da Bolsa de Valores de Nova York era que as corretoras tivessem escritórios "agrupados ao redor de Wall Street" para que os funcionários pudessem entregar cópias físicas em papel dos certificados de ações todas as semanas. [15] Havia alguns indícios de que o centro da cidade estava se tornando o locus das negociações de serviços financeiros, mesmo em 1911. [71] Mas, com o progresso da tecnologia, na metade e nas últimas décadas do século 20, os computadores e as telecomunicações substituíram as notificações em papel, o que significa que o requisito de proximidade poderia ser contornado em mais situações. [15] Muitas firmas financeiras descobriram que poderiam se mudar para Midtown Manhattan, a apenas quatro milhas de distância, [19] e ainda assim operar com eficácia. Por exemplo, a ex-firma de investimento Donaldson, Lufkin & amp Jenrette foi descrita como uma Firma de Wall Street mas tinha sua sede na Park Avenue em Midtown. [72] Um relatório descreveu a migração de Wall Street:

O setor financeiro tem migrado lentamente de sua casa histórica no emaranhado de ruas ao redor de Wall Street para as torres de escritórios mais espaçosas e glamorosas de Midtown Manhattan. Morgan Stanley, J.P. Morgan Chase, Citigroup e Bear Stearns mudaram-se para o norte.

No entanto, um ímã chave para Wall Street continua sendo o prédio da Bolsa de Valores de Nova York. Algumas empresas da "velha guarda", como Goldman Sachs e Merrill Lynch (compradas pelo Bank of America em 2009), permaneceram "ferozmente leais ao distrito financeiro", e novas, como o Deutsche Bank, escolheram escritórios no distrito. [15] A chamada negociação "face a face" entre compradores e vendedores continua sendo a "pedra angular" da NYSE, com a vantagem de ter todos os participantes de um negócio por perto, incluindo banqueiros de investimento, advogados e contadores. [15]

Na economia de Nova Jersey Editar

Depois que as empresas de Wall Street começaram a se expandir para o oeste na década de 1980 em Nova Jersey, [73] os impactos econômicos diretos das atividades de Wall Street foram além da cidade de Nova York. O emprego no setor de serviços financeiros, principalmente nas funções de "back office", tornou-se uma parte importante da economia de Nova Jersey. [74] Em 2009, os salários dos empregos de Wall Street foram pagos no valor de quase US $ 18,5 bilhões no estado. A indústria contribuiu com US $ 39,4 bilhões ou 8,4% para o produto interno bruto de Nova Jersey no mesmo ano. [75]

A área mais significativa com empregos em Wall Street está em Jersey City. Em 2008, o emprego em "Wall Street West" contribuiu para um terço dos empregos no setor privado em Jersey City. Dentro do cluster de Serviços Financeiros, havia três setores principais: mais de 60 por cento estavam no setor de títulos, 20 por cento eram bancários e 8 por cento em seguros. [76]

Além disso, Nova Jersey se tornou a principal infraestrutura de tecnologia para dar suporte às operações de Wall Street. Uma quantidade substancial de valores mobiliários negociados nos Estados Unidos são executados em Nova Jersey, já que os centros de dados de negociação eletrônica no mercado de ações dos EUA para todas as principais bolsas de valores estão localizados no Norte e no Centro de Jersey. [77] [78] Uma quantidade significativa da força de trabalho de compensação e liquidação de títulos também está no estado. Isso inclui a maioria da força de trabalho da Depository Trust Company, [79] o principal depositário de valores mobiliários dos EUA e do Depository Trust & amp Clearing Corporation, [80] a empresa-mãe da National Securities Clearing Corporation, da Fixed Income Clearing Corporation e da Emerging Markets Clearing Corporation . [81]

Ter um vínculo direto com o emprego de Wall Street pode ser problemático para Nova Jersey, no entanto. O estado perdeu 7,9% de sua base de empregos de 2007 a 2010 no setor de serviços financeiros devido à crise das hipotecas subprime. [75]

Centros financeiros concorrentes Editar

Da importância da rua como centro financeiro, New York Times o analista Daniel Gross escreveu:

Nos mercados financeiros globais em expansão e cada vez mais integrados de hoje - um vasto espaguete neural de fios, sites e plataformas de negociação - o N.Y.S.E. claramente não é mais o epicentro. Nem Nova York. Os maiores complexos de fundos mútuos estão em Valley Forge, Pensilvânia, Los Angeles e Boston, enquanto o comércio e a gestão de dinheiro estão se espalhando globalmente. Desde o fim da Guerra Fria, vastas reservas de capital foram se formando no exterior, nas contas bancárias suíças dos oligarcas russos, nos cofres de Xangai dos magnatas manufatureiros chineses e nos cofres de fundos controlados por governos de Cingapura, Rússia, Dubai, Catar e Arábia Saudita, que podem chegar a cerca de US $ 2,5 trilhões.

Um exemplo é a plataforma de negociação alternativa conhecida como BATS, com sede em Kansas City, que veio "do nada para ganhar uma participação de 9 por cento no mercado de negociação de ações dos Estados Unidos". [17] A empresa tem computadores no estado americano de Nova Jersey, dois vendedores na cidade de Nova York, mas os 33 funcionários restantes trabalham em um centro no Kansas. [17]

Na imaginação do público Editar

Como um símbolo financeiro Editar

Wall Street em um sentido conceitual representa o poder financeiro e econômico. Para os americanos, às vezes pode representar elitismo e política de poder, e seu papel tem sido uma fonte de controvérsia ao longo da história do país, principalmente começando por volta do período da Era Dourada no final do século XIX. Wall Street se tornou o símbolo de um país e sistema econômico que muitos americanos consideram ter se desenvolvido por meio do comércio, capitalismo e inovação. [82]

O termo "Wall Street" tornou-se uma metonímia para os mercados financeiros dos Estados Unidos como um todo, a indústria americana de serviços financeiros ou os interesses financeiros baseados em Nova York. [83] [84] Wall Street se tornou sinônimo de interesses financeiros, muitas vezes usados ​​de forma negativa. [85] Durante a crise das hipotecas subprime de 2007 a 2010, o financiamento de Wall Street foi apontado como uma das causas, embora a maioria dos comentaristas culpem uma interação de fatores. O governo dos EUA com o Programa de Alívio de Ativos Problemáticos resgatou os bancos e financiadores com bilhões de dólares dos contribuintes, mas o resgate foi frequentemente criticado como politicamente motivado, [85] e foi criticado por jornalistas e também pelo público. Analista Robert Kuttner no Huffington Post criticaram o resgate por ajudar grandes empresas de Wall Street, como o Citigroup, enquanto negligencia a ajuda a bancos de desenvolvimento comunitário menores, como o ShoreBank de Chicago. [85] Um escritor no Huffington Post examinou as estatísticas do FBI sobre roubo, fraude e crime e concluiu que Wall Street era o "bairro mais perigoso dos Estados Unidos", se computado a fraude de US $ 50 bilhões perpetrada por Bernie Madoff. [86]

Quando grandes empresas como Enron, WorldCom e Global Crossing foram consideradas culpadas de fraude, Wall Street foi frequentemente culpada, [30] embora essas empresas tivessem sedes em todo o país e não em Wall Street. Muitos reclamaram que a legislação Sarbanes-Oxley resultante prejudicou o clima de negócios com regulamentações que eram "excessivamente onerosas". [87] Os grupos de interesse que buscam o favor de legisladores de Washington, como revendedores de automóveis, muitas vezes procuram retratar seus interesses como aliados de Rua principal ao invés de Wall Street, embora o analista Peter Overby em Rádio Pública Nacional sugeriu que os revendedores de automóveis já escreveram mais de US $ 250 bilhões em empréstimos ao consumidor e têm laços reais com Wall Street. [88]

Quando o Tesouro dos Estados Unidos resgatou grandes empresas financeiras, para interromper ostensivamente uma espiral descendente na economia do país, houve uma enorme repercussão política negativa, especialmente quando surgiram relatórios de que o dinheiro supostamente usado para aliviar as restrições de crédito estava sendo usado para pagar bônus para funcionários altamente pagos. [89] O analista William D. Cohan argumentou que era "obsceno" como Wall Street colheu "enormes lucros e bônus em 2009" depois de ser salva por "trilhões de dólares do tesouro dos contribuintes americanos", apesar da "ganância e risco irresponsável de Wall Street. tirando". [90] Washington Post A repórter Suzanne McGee pediu que Wall Street fizesse uma espécie de pedido público de desculpas à nação e expressou consternação que pessoas como o presidente-executivo da Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, não tenham expressado arrependimento, apesar de ter sido processado pela SEC em 2009. [91] McGee escreveu que "Os banqueiros não são os únicos culpados, mas suas negativas superficiais de responsabilidade e a ocasional expressão vaga e vacilante de arrependimento não vão longe o suficiente para desviar a raiva." [91]

Mas o analista-chefe do setor bancário do Goldman Sachs, Richard Ramsden, "não se desculpa" e vê "os bancos como os dínamos que impulsionam o resto da economia". [42] Ramsden acredita que "assumir riscos é vital" e disse em 2010:

Você pode construir um sistema bancário no qual nenhum banco jamais irá falir, no qual não haja alavancagem. Mas haveria um custo. Praticamente não haveria crescimento econômico porque não haveria criação de crédito.

Outros no setor financeiro acreditam que foram injustamente castigados pelo público e por políticos. Por exemplo, Anthony Scaramucci teria dito ao presidente Barack Obama em 2010 que se sentia como uma piñata, "golpeada com uma vara" por "políticos hostis". [42]

Os delitos financeiros de várias figuras ao longo da história americana às vezes lançam uma sombra escura sobre o investimento financeiro como um todo, e incluem nomes como William Duer, Jim Fisk e Jay Gould (os dois últimos acredita-se que estiveram envolvidos em um esforço para o colapso dos EUA mercado de ouro em 1869), bem como figuras modernas como Bernard Madoff que "roubou bilhões de investidores". [92]

Além disso, as imagens de Wall Street e suas figuras se tornaram grandes. O filme de Oliver Stone de 1987 Wall Street criou a figura icônica de Gordon Gekko, que usou a frase "ganância é bom", que pegou no jargão cultural. [93] Gekko é supostamente baseado em vários indivíduos da vida real em Wall Street, incluindo o raider corporativo Carl Icahn, o desgraçado corretor de ações Ivan Boesky e o investidor Michael Ovitz. [94] Em 2009, Stone comentou como o filme teve uma influência cultural inesperada, não fazendo com que eles se afastassem da ganância corporativa, mas fazendo com que muitos jovens escolhessem carreiras em Wall Street por causa do filme. [93] Um repórter repetiu outras falas do filme: "Estou falando sobre líquido. Rico o suficiente para ter seu próprio jato. Rico o suficiente para não perder tempo. Cinquenta, cem milhões de dólares, camarada. Um jogador." [93]

As empresas de Wall Street, no entanto, também contribuíram para projetos como o Habitat for Humanity, bem como programas de alimentos realizados no Haiti, centros de trauma no Sudão e barcos de resgate durante enchentes em Bangladesh. [95]

Na cultura popular Editar

    O conto clássico "Bartleby, o Scrivener" (publicado pela primeira vez em 1853 e republicado na edição revisada em 1856) tem o subtítulo "A Story of Wall Street" e retrata as forças alienantes em ação dentro dos limites de Wall Street.
  • Muitos eventos do romance de Tom Wolfe de 1987 A fogueira das vaidades centro em Wall Street e sua cultura.
  • O filme Wall Street (1987) e sua sequência Wall Street: o dinheiro nunca dorme (2010) exemplificam muitas concepções populares de Wall Street como um centro de negócios corporativos duvidosos e negociações com informações privilegiadas. [96]
  • No Jornada nas Estrelas universo, dizem que os Ferengi fazem peregrinações regulares a Wall Street, que eles adoram como um local sagrado de comércio e negócios. [97]
  • Em 26 de janeiro de 2000, a banda Rage Against the Machine filmou o videoclipe de "Sleep Now in the Fire" em Wall Street, dirigido por Michael Moore. [98] A Bolsa de Valores de Nova York fechou no início daquele dia, às 14h52. [99]
  • No filme de 2012 O Cavaleiro das Trevas Renasce, Bane ataca a Bolsa de Valores de Gotham City. As cenas foram filmadas dentro e ao redor da Bolsa de Valores de Nova York, com o J.P. Morgan Building em Wall Street e Broad Street representando a Bolsa. [100]
  • O filme de 2013 O Lobo de Wall Street é uma comédia de humor negro sobre Jordan Belfort, um corretor da bolsa de Nova York que dirigia a Stratton Oakmont, uma empresa de Lake Success, Nova York, que se envolveu em fraude e corrupção de valores mobiliários em Wall Street de 1987 a 1998.

Personalidades associadas à rua Editar

Muitas pessoas associadas a Wall Street se tornaram famosas, embora na maioria dos casos suas reputações sejam limitadas a membros da corretora de valores e comunidades bancárias, outras ganharam fama nacional e internacional. Para alguns, como o gestor de fundos de hedge Ray Dalio, [101] sua fama se deve a hábeis estratégias de investimento, financiamento, relatórios, atividades legais ou regulatórias, enquanto outros como Ivan Boesky, Michael Milken e Bernie Madoff são lembrados por seus notáveis ​​fracassos ou escândalo. [102]

Com Wall Street sendo historicamente um destino de passageiros, uma infinidade de infraestrutura de transporte foi desenvolvida para atendê-la. O Píer 11 próximo à extremidade leste de Wall Street é um terminal movimentado para a New York Waterway, a NYC Ferry, o New York Water Taxi e o SeaStreak. O heliporto de Downtown Manhattan também atende Wall Street.


O escândalo do ouro da “Black Friday”

Se algum par de investidores tinha a influência financeira e a falta de escrúpulos necessários para engendrar a confusão da Sexta-Feira Negra, esse par era Jay Gould e Jim Fisk. Como presidente e vice-presidente da Erie Railroad, a dupla conquistou a reputação de dois dos gênios financeiros mais implacáveis ​​de Wall Street & # x2019. Suas fichas policiais ostentavam de tudo, desde a emissão de ações fraudulentas até o suborno de políticos e juízes, e eles desfrutaram de uma parceria lucrativa com o poderoso jogador de Tammany Hall, William & # x201CBoss & # x201D Tweed. Gould, em particular, provou ser um especialista em desenvolver novas maneiras de manipular o sistema e já foi apelidado de & # x201CMefistófeles de Wall Street & # x201D por sua habilidade sobrenatural de encher seus próprios bolsos. & # x201C [Gould & # x2019s] a natureza sugeriu a sobrevivência da família das aranhas, & # x201D o historiador Henry Adams escreveu mais tarde. & # x201CHe teceu enormes teias, nos cantos e no escuro & # x2026ele parecia nunca estar satisfeito, exceto quando enganava a todos quanto às suas intenções. & # x201D

No início de 1869, Gould lançou uma teia com o objetivo de conquistar o que talvez fosse o alvo mais audacioso do sistema financeiro americano: o mercado de ouro. Na época, o ouro ainda era a moeda oficial do comércio internacional, mas os Estados Unidos haviam saído do padrão ouro durante a Guerra Civil, quando o Congresso autorizou US $ 450 milhões em & # x201Cgreenbacks & # x201D apoiados pelo governo para financiar a marcha da União para a guerra . Moedas concorrentes & # x2014gold e greenbacks & # x2014 estiveram em circulação desde então, e Wall Street formou uma & # x201CGold Room & # x201D especial onde os corretores podiam negociá-los. Como havia apenas cerca de $ 20 milhões em ouro em circulação em determinado momento, Gould apostou que um especulador com bolsos fundos o suficiente poderia potencialmente comprar grandes quantidades do metal precioso até que eles tivessem & # x201Cornered & # x201D o mercado. A partir daí, eles poderiam elevar o preço e vender com lucros astronômicos.

A manobra de ouro de Gould & # x2019 enfrentou um obstáculo muito significativo: o presidente Ulysses S. Grant. Desde o início do mandato de Grant & # x2019 como presidente-executivo, o Tesouro dos EUA continuou a política de usar suas reservas maciças de ouro para recomprar dólares do público. Isso significava que o governo efetivamente definia o valor do ouro: quando ele vendia seu suprimento, o preço descia quando ele não o fazia, o preço subia. Se um especulador como Gould tentasse monopolizar o mercado, Grant poderia simplesmente ordenar ao Tesouro que vendesse grandes quantidades de ouro e derrubasse o preço. Para que seu esquema de ouro funcionasse, Gould precisava do presidente Grant para manter o controle sobre os cordões de sua bolsa.

Jim Fisk (Crédito: Archive Photos / Getty Images)

& # x201COs Mefistófeles de Wall Street & # x201D encontraram uma solução elegante para o problema do governo na forma de Abel Corbin, um ex-burocrata de Washington que por acaso era casado com a irmã de Ulysses Grant, Jennie. Na primavera de 1869, Gould fez amizade com Corbin e o convenceu a ajudar em seu plano secreto de monopolizar o mercado de ouro. Como compensação, ele depositou incríveis $ 1,5 milhão em ouro em uma conta com o nome de Corbin & # x2019s. O cunhado do presidente entrou em ação naquele verão. Para garantir que Gould tivesse ouvidos nas ações do governo, Corbin usou sua influência política para ajudar a instalar o general Daniel Butterfield como subtesoureiro dos EUA em Nova York. Em troca de avisar com antecedência sobre qualquer venda de ouro do governo, Butterfield recebeu uma participação de $ 1,5 milhão no esquema e um empréstimo de $ 10.000. Corbin também usou suas conexões familiares para se aproximar de Grant e tentar persuadi-lo de que os altos preços do ouro beneficiariam os agricultores dos EUA que vendiam sua colheita no exterior. Ele providenciou para que Gould se encontrasse com Grant para discutir o assunto e até ajudou a escrever anonimamente um editorial no New York Times afirmando que o presidente havia revertido sua política financeira. A bajulação constante acabou valendo a pena. Durante uma reunião com Corbin em 2 de setembro, Grant confidenciou que havia mudado de ideia sobre o ouro e planejava ordenar que o tesouro não vendesse no mês seguinte.

Jay Gould e alguns outros conspiradores vinham estocando ouro secretamente desde agosto, mas ao saber que o problema estava pronto, eles disfarçaram suas identidades atrás de um exército de corretores e começaram a devorar todo o ouro que puderam. Gould também contou com a ajuda de seu colega pirata financeiro Jim Fisk, que prontamente gastou US $ 7 milhões em ouro e se tornou um dos principais membros da cabala. Conforme o anel Gould-Fisk aumentava sua aposta, o valor do ouro & # x2019s subia a alturas vertiginosas. Em agosto, uma peça de ouro de US $ 100 foi vendida por cerca de US $ 132 em dólares, mas apenas algumas semanas depois, o preço chegou a US $ 141. No Gold Room de Wall Street e nos anos 2019, especuladores perturbados e vendedores a descoberto de ouro de repente se viram presos em um torno. Espalharam-se boatos sobre um grupo nefasto de investidores que estava tentando & # x201Cbull, & # x201D ou elevar o mercado de ouro, e muitos começaram a pedir a intervenção do Tesouro vendendo suas reservas de ouro. Fisk e Gould ficaram calados, mas a essa altura, eles possuíam pessoalmente US $ 60 milhões em ouro & # x2014 três vezes o valor do suprimento público de Nova York.

A maratona de compras de Gould continuou inabalável até 22 de setembro, quando soube por Abel Corbin que o presidente estava atrás deles. Corbin escreveu uma carta a Grant procurando a garantia de que ele permanecia firme em sua nova postura não intervencionista do ouro, e a nota finalmente levantou as suspeitas do presidente de que seu cunhado poderia estar envolvido em um esquema de ouro. Furioso por ter sido manipulado, o presidente fez com que sua esposa escrevesse uma resposta punindo Corbin e avisando que Grant não hesitaria em & # x201C cumprir seu dever para com o país & # x201D e quebrar a esquina. Gould ficou perplexo, mas no verdadeiro estilo do barão ladrão, ele se esqueceu de divulgar as novas informações a Fisk ou a seus outros sócios. Em vez disso, quando a bonança de compras recomeçou em 23 de setembro, ele começou a vender secretamente o máximo de seu ouro que podia.

Em 24 de setembro de 1869 & # x2014, o dia que se tornaria conhecido como & # x201CBlack Friday & # x201D & # x2014, o rebuliço sobre o ouro atingiu seu auge. Multidões de espectadores e repórteres se reuniram perto de Wall Street, e muitos dos especuladores endividados do Gold Room & # x2019s caminharam para o trabalho como homens a caminho da forca. O ouro havia fechado no dia anterior em $ 144 & # xBD, mas logo após a retomada das negociações, deu um salto tremendo para $ 160. Sem saber que o jogo poderia acabar em breve, Fisk continuou comprando como um louco e se gabou de que o ouro logo chegaria a $ 200.

Em Washington, D.C., Ulysses S. Grant decidiu quebrar a esquina de Gould e Fisk & # x2019s no mercado de ouro. Pouco antes do meio-dia, ele se encontrou com o secretário do Tesouro George Boutwell, que acompanhava o caos via telégrafo. Após uma breve conversa, Grant ordenou que Boutwell abrisse seus cofres e inundasse o mercado. Poucos minutos depois, Boutwell telegrafou para Nova York e anunciou que o Tesouro venderia colossais $ 4 milhões em ouro no dia seguinte.

Junto com finalmente afrouxando o controle de Gould e Fisk & # x2019s no mercado de ouro, a notícia deixou Wall Street em parafuso. & # x201C Possivelmente nenhuma avalanche jamais varreu com violência mais terrível, & # x201D o New York Herald escreveu mais tarde. Em minutos, os preços inflacionados do ouro despencaram de $ 160 para $ 133. O mercado de ações aderiu à queda, caindo 20 pontos percentuais e levando à falência ou infligindo graves danos a algumas das empresas mais veneráveis ​​de Wall Street. Milhares de especuladores ficaram financeiramente arruinados e pelo menos um cometeu suicídio. O comércio exterior foi paralisado. Os agricultores podem ter sentido o aperto acima de tudo, com muitos vendo o valor de suas colheitas de trigo e milho cair 50%.


The 2008 Crash: O que aconteceu com todo esse dinheiro?

Um corretor trabalha no pregão da Bolsa de Valores de Nova York em 15 de setembro de 2008 na cidade de Nova York. Nas negociações da tarde, o Dow Jones Industrial Average caiu mais de 500 pontos, com as ações dos EUA sofrendo uma perda acentuada após a notícia da firma financeira Lehman Brothers Holdings Inc. entrar com pedido de proteção contra falência, Capítulo 11.

Spencer Platt / Getty Images

Os sinais de alerta de uma crise financeira épica & # xA0 estavam piscando continuamente durante 2008 & # x2014 para aqueles que estavam prestando muita atenção.

Uma pista? De acordo com o banco de dados do jornal ProQuest, a frase & quotsince the Great Depression & quot apareceu em O jornal New York Times quase duas vezes mais nos primeiros oito meses daquele ano & # x2014 cerca de duas dúzias de vezes & # x2014 do que em um ano normal inteiro. À medida que o verão se estendia até setembro, essas referências nervosas começaram a se acumular visivelmente, manchando as colunas do broadsheet como um primeiro borrifo de cinzas antes da chegada ruinosa do fogo selvagem.

Em meados de setembro, estourou uma catástrofe de forma dramática e totalmente pública. Notícias financeiras tornaram-se notícias de primeira página, enquanto centenas de funcionários de olhar atordoado do Lehman Brothers invadiram as calçadas da Sétima Avenida em Manhattan, agarrando-se a móveis de escritório enquanto lutavam para explicar aos repórteres que enxameavam a reviravolta chocante de eventos. Por que sua venerável firma de banco de investimento de 158 anos, um baluarte de Wall Street, faliu? E o que isso significa para a maior parte do planeta?

As avaliações superficialmente compostas que emanaram dos formuladores de políticas de Washington não acrescentaram nenhuma clareza. O secretário do Tesouro, Hank Paulson, fez com que & # x2014reportadores dissessem & # x2014 & quot concluíram que o sistema financeiro poderia sobreviver ao colapso do Lehman. & Quot Merrill Lynch, o gigante dos seguros American International Group (AIG) ou, na primavera de 2008, o banco de investimento Bear Stearns.

O Lehman, eles pensaram, não era grande demais para quebrar.

O então presidente George W. Bush não tinha explicações. Ele só podia pedir coragem. & quotNo curto prazo, os ajustes nos mercados financeiros podem ser dolorosos & # x2014 tanto para as pessoas preocupadas com seus investimentos quanto para os funcionários das empresas afetadas & # x201D, disse ele, tentando conter o potencial pânico na Main Street. & # x201CNo longo prazo, estou confiante de que nossos mercados de capitais são flexíveis e resilientes e podem lidar com esses ajustes. & quot Particularmente, ele parecia menos seguro, dizendo aos consultores: & quot Algum dia vocês vão precisar me dizer como acabamos com um sistema como este. & # x2026 Não estaremos fazendo algo certo se ficarmos presos a essas escolhas miseráveis. & quot

E como esse sistema se tornou globalmente interdependente, a crise financeira dos Estados Unidos precipitou um colapso econômico mundial. & # XA0Então & # x2026o que aconteceu?

O sonho americano foi vendido com crédito muito fácil

A crise financeira de 2008 teve suas origens no mercado imobiliário, durante gerações a pedra angular da prosperidade americana. A política federal apoiou visivelmente o sonho americano da casa própria desde, pelo menos, os anos 1930, quando o governo dos EUA começou a apoiar o mercado de hipotecas. Foi mais longe após a Segunda Guerra Mundial, oferecendo aos veteranos empréstimos baratos para habitação por meio do G.I. Conta. Os formuladores de políticas raciocinaram que poderiam evitar um retorno às condições de recessão anteriores à guerra, contanto que as terras não desenvolvidas ao redor das cidades pudessem se encher com novas casas, e as novas casas com novos eletrodomésticos e as novas calçadas com novos carros. Todas essas novas compras significaram novos empregos e segurança para as gerações vindouras.

Avance mais ou menos meio século, até o momento em que o mercado de hipotecas estava explodindo. De acordo com o Relatório Final da Comissão Nacional sobre as Causas da Crise Financeira e Econômica dos Estados Unidos, entre 2001 e 2007, a dívida hipotecária aumentou quase tanto quanto em todo o resto da história da nação. Quase ao mesmo tempo, os preços das casas dobraram. Em todo o país, exércitos de vendedores de hipotecas se apressaram em fazer com que os americanos pegassem mais dinheiro emprestado para comprar casas & # x2014 ou mesmo apenas casas em potencial. Muitos vendedores não pediam aos mutuários comprovantes de renda, emprego ou bens. Em seguida, os vendedores foram embora, deixando para trás um novo devedor com novas chaves e talvez uma leve suspeita de que o negócio era bom demais para ser verdade.

As hipotecas foram transformadas em investimentos cada vez mais arriscados

Os vendedores podiam fazer esses negócios sem investigar a adequação do tomador do empréstimo ou o valor de uma propriedade, porque os credores que eles representavam não tinham intenção de manter os empréstimos. Os credores venderiam essas hipotecas em diante, os banqueiros os agrupariam em títulos e os venderiam a investidores institucionais ávidos pelos retornos que o mercado imobiliário americano havia rendido de forma tão consistente desde os anos 1930. Os proprietários finais das hipotecas muitas vezes estariam a milhares de quilômetros de distância e sem saber o que haviam comprado. Eles sabiam apenas que as agências de classificação diziam que era tão seguro quanto as casas sempre foram, pelo menos desde a Depressão.

O novo interesse do século 21 em transformar hipotecas em títulos deve-se a vários fatores. Depois que o Federal Reserve System impôs taxas de juros baixas para evitar uma recessão após os ataques terroristas de 11 de setembro de 2001, os investimentos comuns não estavam rendendo muito. Portanto, os poupadores buscavam rendimentos superiores.


Recomenda TST

Isso fez de Wall Street um dos centros financeiros mais importantes do mundo.

A verdade é que as origens do nome de Wall Street & # x2019s ainda são debatidas entre os historiadores. Provavelmente começou com uma posição defensiva esculpida pelos colonos holandeses.

Quando Manhattan era propriedade dos holandeses, eles ficaram preocupados com a possibilidade de a Inglaterra invadir sua pequena colônia. (Na época, o que conhecemos hoje como Nova York era chamado de Nova Amsterdã.) Para repelir os atacantes, os holandeses construíram um muro entre 9 e 12 pés de altura e 700 pés de comprimento ao redor de seu assentamento. Ele corria aproximadamente ao longo da área que conhecemos hoje como Wall Street, com portões aproximadamente nas interseções modernas de Wall Street e Pearl Street, e Wall Street e Broadway.

É possível que isso tenha levado a futura onda de colonos ingleses a batizar o lugar de Wall Street, em homenagem ao muro que corria ao longo da estrada.

Outros historiadores acreditam que o nome veio dos valões, holandeses de língua francesa que foram os primeiros colonizadores de Manhattan. Essa população ficou conhecida simplesmente como Waal, e a entrada principal do povoado ficou conhecida como Waal Straat.

A história de Wall Street e # x2019 como centro financeiro começou com a escravidão. Os colonizadores holandeses de Nova Amsterdã conduziam grande parte de seu comércio do lado de fora, construindo um grande mercado ao ar livre até para transações financeiras. Isso continuou depois que os ingleses assumiram o controle da terra e a transformaram em Nova York.

Em 1711, Nova York nomeou Wall Street como o local do mercado de escravos da cidade & # x2019. Dado o papel significativo que a escravidão desempenhou na economia das treze colônias, isso rapidamente estabeleceu o centro de gravidade financeiro da jovem cidade. Homens fizeram fortuna negociando escravos nos leilões de Wall Street, uma prática que não terminaria por mais de 100 anos.

No entanto, embora o bloco de escravos tornasse Wall Street importante para a cidade de Nova York, foi um sicômoro que tornou essa pequena estrada nacionalmente importante.

No final do século 18, os jovens Estados Unidos já tinham um centro financeiro na Filadélfia, onde corretores de ações e commodities faziam a maior parte de seu trabalho. Os comerciantes em Nova York queriam competir com esse mercado. Tão importante quanto, eles queriam evitar a interferência do governo e quaisquer concorrentes em potencial. (Isso ecoaria o sentimento até mesmo dos capitalistas de livre mercado que se autodenominam hoje & # x2019.)

O resultado foi o Acordo de Buttonwood, nomeado para a árvore de sicômoro (ou & # x201Cbuttonwood & # x201D) em Wall Street sob a qual os comerciantes de Nova York & # x2019s costumavam se encontrar. Como escrevemos em um artigo relacionado:

Em 1792, 24 corretores de ações & # x2014 em um jogo de poder contra os leiloeiros livres contra os quais competiram & # x2014 assinaram o & quotButtonwood Agreement & quot, nomeado para uma árvore local de Buttonwood em 68 Wall St., onde abriram uma loja com bom tempo (com mau tempo, eles usavam um café local, depois um espaço alugado), para negociar apenas entre si e por uma comissão de 0,25% & # x2026 & quot O novo mercado seria mais estruturado, conduzido sem ações manipulativas & quot e também atrairia negócio fora de uma bolsa formalizada já lucrativa na Filadélfia.

O Acordo de Buttonwood ajudou a iniciar a prática moderna de limitar a negociação de títulos a corretores registrados. Sob este acordo, nenhum membro negociaria valores mobiliários com alguém que não fosse um corretor aprovado de acordo com o acordo. Não muito depois, os negociantes de Buttonwood construíram o New York Stock and Exchange Board, modelando-o após o sucesso da Philadelphia Merchants Exchange.

Isso lançou as bases para o que Wall Street se tornaria. Ao longo do século seguinte, Wall Street e Nova York construiriam uma sobre a outra. À medida que Nova York se tornava uma parte cada vez mais proeminente da economia americana, as empresas e comerciantes atraídos para a cidade levavam seus negócios para os financistas de Wall Street, e não para os da Filadélfia.

Desenvolvimentos como a abertura do Canal Erie, a primeira usina elétrica do país em Pearl Street e o primeiro telégrafo levaram os negócios a Nova York. Enquanto isso, os financistas de Wall Street foram os pioneiros em inovações financeiras que tornaram mais fácil fazer negócios com eles do que com seus concorrentes na Filadélfia, como o sistema de rastreamento de ações Charles Dow & # x2019s e os primeiros tickers de ações.

No século 20, o centro do comércio dos EUA há muito mudou para Wall Street. No final da Primeira Guerra Mundial, já havia ultrapassado os pregões de Londres.


Wall Street Crash - História

1929 The Crash


Multidão se reunindo em Wall Street após o acidente de 1929

o Wall Street Crash de 1929, também conhecido como Terça-feira negra ou o Queda do mercado de ações em 1929, começou no final de outubro de 1929 e foi o crash do mercado de ações mais devastador da história dos Estados Unidos, levando-se em consideração toda a extensão e duração de suas consequências. A queda sinalizou o início da Grande Depressão de 10 anos que afetou todos os países industrializados ocidentais.

Os loucos anos 20, a década que se seguiu à Primeira Guerra Mundial e levou ao Crash, foi uma época de riqueza e excesso. Com base no otimismo do pós-guerra, muitos americanos rurais migraram para as cidades em grande número ao longo da década com a esperança de encontrar uma vida mais próspera na expansão sempre crescente do setor industrial da América & # 8217s. Enquanto as cidades americanas prosperavam, a vasta migração das áreas rurais e a contínua negligência do setor agrícola dos Estados Unidos criariam um desespero financeiro generalizado entre os fazendeiros americanos ao longo da década e mais tarde seriam culpados como um dos principais fatores que levaram à quebra do mercado de ações em 1929 .

Apesar dos perigos da especulação, muitos acreditavam que o mercado de ações continuaria a subir indefinidamente. Em 25 de março de 1929, no entanto, ocorreu um mini crash depois que os investidores começaram a vender ações em um ritmo rápido, expondo a base instável do mercado. Dois dias depois, o banqueiro Charles E. Mitchell anunciou que sua empresa, o National City Bank, forneceria US $ 25 milhões em crédito para impedir a queda do mercado. A mudança de Mitchell trouxe uma parada temporária à crise financeira e o valor das chamadas caiu de 20 para 8%. No entanto, a economia americana agora mostrava sinais sinistros de problemas. A produção de aço estava diminuindo, a construção estava lenta, as vendas de carros caíram e os consumidores estavam acumulando dívidas altas por causa do crédito fácil.

O mercado estava em uma corrida de nove anos que viu o Dow Jones Industrial Average aumentar em valor dez vezes, chegando a 381,17 em 3 de setembro de 1929. Pouco antes do crash, o economista Irving Fisher declarou a famosa frase: & # 8220Os preços das ações atingiram o que parece como um platô permanentemente alto. & # 8221 O otimismo e os ganhos financeiros do grande mercado em alta foram abalados em 18 de setembro de 1929, quando os preços das ações na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) caíram abruptamente.

Em 20 de setembro, a Bolsa de Valores de Londres (LSE) caiu oficialmente quando o principal investidor britânico Clarence Hatry e muitos de seus associados foram presos por fraude e falsificação. O crash da LSE & # 8217s enfraqueceu bastante o otimismo do investimento americano nos mercados internacionais. Nos dias que antecederam o crash, o mercado estava gravemente instável. Períodos de vendas e altos volumes de negócios foram intercalados com breves períodos de alta e recuperação de preços. O economista e autor Jude Wanniski mais tarde correlacionou essas oscilações com as perspectivas de aprovação da Lei de Tarifas Smoot-Hawley, que estava então sendo debatida no Congresso.

Em 24 de outubro (& # 8220Black Thursday & # 8221), o mercado perdeu 11% de seu valor no sino de abertura em negociações muito pesadas. Vários banqueiros importantes de Wall Street se reuniram para encontrar uma solução para o pânico e o caos no pregão. A reunião incluiu Thomas W. Lamont, chefe interino do Morgan Bank Albert Wiggin, chefe do Chase National Bank e Charles E. Mitchell, presidente do National City Bank de Nova York. Eles escolheram Richard Whitney, vice-presidente da Exchange, para agir em seu nome.

Com os recursos financeiros dos banqueiros e # 8217 por trás dele, Whitney fez uma oferta para comprar um grande bloco de ações da U.S. Steel a um preço bem acima do mercado atual. Enquanto os traders observavam, Whitney fez lances semelhantes em outras ações & # 8220blue chip & # 8221. Essa tática foi semelhante à que pôs fim ao Pânico de 1907. Conseguiu deter a queda. O Dow Jones Industrial Average se recuperou, fechando com queda de apenas 6,38 pontos no dia. No entanto, ao contrário de 1907, a trégua foi apenas temporária.

O pregão da Bolsa de Valores de Nova York em 1930, seis meses após o crash de 1929

No fim de semana, os eventos foram cobertos por jornais dos Estados Unidos. Em 28 de outubro, & # 8220Black Monday & # 8221, mais investidores decidiram sair do mercado, e a queda continuou com uma perda recorde no Dow para o dia de 38,33 pontos, ou 13%.

No dia seguinte, & # 8220Black Tuesday & # 8221, 29 de outubro de 1929, cerca de dezesseis milhões de ações foram negociadas, e o Dow perdeu 30 pontos adicionais, ou 12%, em meio a rumores de que o presidente dos EUA Herbert Hoover não vetaria o Smoot– Hawley Tariff Act. O volume de ações negociadas em 29 de outubro de 1929 foi um recorde que não foi quebrado por quase 40 anos.

Em 29 de outubro, William C. Durant se juntou a membros da família Rockefeller e outros gigantes financeiros para comprar grandes quantidades de ações a fim de demonstrar ao público sua confiança no mercado, mas seus esforços não conseguiram impedir a grande queda nos preços. Devido ao grande volume de ações negociadas naquele dia, o ticker não parou de funcionar até cerca de 19h45. aquela noite. O mercado havia perdido mais de US $ 30 bilhões no espaço de dois dias, incluindo US $ 14 bilhões apenas em 29 de outubro.

Dow Jones Industrial Average na segunda-feira negra e terça-feira negra

Encontro Mudar % Mudar Fechar
28 de outubro de 1929 −38.33 −12.82 260.64
29 de outubro de 1929 −30.57 −11.73 230.07

Após uma recuperação de um dia em 30 de outubro, onde o Dow recuperou 28,40 pontos adicionais, ou 12%, para fechar em 258,47, o mercado continuou a cair, chegando a um fundo provisório em 13 de novembro de 1929, com o Dow fechando em 198,60. O mercado então se recuperou por vários meses, começando em 14 de novembro, com o Dow ganhando 18,59 pontos para fechar em 217,28, e atingindo um pico de fechamento secundário (isto é, rally do mercado baixista) de 294,07 em 17 de abril de 1930. Após o Smoot-Hawley A lei tarifária foi promulgada em meados de junho, o Dow caiu novamente, estabilizando-se acima de 200. No ano seguinte, o Dow embarcou em outra queda constante, muito mais longa, de abril de 1931 a 8 de julho de 1932, quando fechou em 41,22 - seu nível mais baixo do século 20, concluindo uma taxa de perda de 89% para todas as ações do mercado. Durante a maior parte da década de 1930, o Dow começou lentamente a recuperar o terreno que perdeu durante o crash de 1929 e os três anos seguintes, começando em 15 de março de 1933, com o maior aumento percentual de 15,34%, com o Dow Jones fechando em 62,10 , com um aumento de 8,26 pontos. Os maiores aumentos percentuais do Dow Jones ocorreram durante o início e meados da década de 1930, mas não voltaria ao pico de fechamento de 3 de setembro de 1929 até 23 de novembro de 1954.

Análise e # 8211 Fundamentos Econômicos

O acidente ocorreu após um boom especulativo ocorrido no final dos anos 1920 e # 8217. Durante a segunda metade da década de 1920, a produção de aço, construção de edifícios, volume de negócios no varejo, automóveis registrados e até mesmo as receitas de ferrovias aumentaram de registro para registro. O lucro líquido combinado de 536 empresas manufatureiras e comerciais mostrou um aumento, de fato, para os primeiros seis meses de 1929, de 36,6% em relação a 1928, um semestre recorde. Ferro e aço lideraram o caminho com ganhos dobrados. Esses números configuraram um crescendo de especulação na bolsa de valores que levou centenas de milhares de americanos a investir pesadamente no mercado de ações. Um número significativo deles estava pedindo dinheiro emprestado para comprar mais ações. Em agosto de 1929, os corretores costumavam emprestar aos pequenos investidores mais de dois terços do valor de face das ações que estavam comprando. Mais de US $ 8,5 bilhões foram emprestados, mais do que todo o dinheiro que circulava nos EUA na época.

O aumento dos preços das ações encorajou mais pessoas a investir, as pessoas esperavam que os preços das ações subissem ainda mais. A especulação, portanto, alimentou novos aumentos e criou uma bolha econômica. Por causa da compra de margem, os investidores perderiam grandes somas de dinheiro se o mercado caísse - ou mesmo deixasse de avançar com a rapidez necessária. O índice P / E (preço / lucro) médio das ações da S & ampP Composite era de 32,6 em setembro de 1929, claramente acima das normas históricas.

Boas colheitas acumularam uma massa de 250 milhões de alqueires de trigo a ser & # 8216 transportada & # 8217 quando 1929 foi inaugurado. Em maio, havia também uma safra de trigo de inverno de 560 milhões de bushels, pronta para a colheita no vale do Mississippi. Esse excesso de oferta causou uma queda nos preços do trigo tão forte que a renda líquida da população agrícola com o trigo foi ameaçada de extinção. Os mercados de ações são sempre sensíveis ao estado futuro dos mercados de commodities e a queda em Wall-street prevista para maio por Sir George Paish chegou a tempo. Em junho de 1929, a posição foi salva por uma severa seca nas Dakotas e no oeste canadense, além de épocas desfavoráveis ​​de sementes na Argentina e no leste da Austrália. O excesso de oferta agora seria desejado para preencher as grandes lacunas na produção mundial de trigo de 1929. De 97 c por bushel em maio, o trigo subiu para US $ 1,49 em julho. Quando se viu que, com esse valor, os fazendeiros americanos obteriam muito mais por sua safra menor do que a de 1928, os estoques voltaram a subir e, de longe, vieram pedidos de compra de ações para os lucros futuros.

Então, em agosto, o preço do trigo caiu quando a França e a Itália se gabavam de uma colheita magnífica e a situação na Austrália melhorou. Isso causou arrepios em Wall Street e os preços das ações caíram rapidamente, mas a notícia de ações baratas trouxe uma nova onda de & # 8216stags & # 8217 especuladores amadores e investidores. O Congresso também votou por um pacote de ajuda de 100 milhões de dólares para os agricultores, na esperança de estabilizar os preços do trigo. Em outubro, porém, o preço havia caído para US $ 1,31 por bushel. A queda dos mercados de commodities em outros países afetou até a autoconfiança americana, e o mercado de ações começou a vacilar.

Em 24 de outubro de 1929, com o Dow logo após seu pico de 3 de setembro de 381,17, o mercado finalmente caiu e as vendas em pânico começaram.

O presidente do Chase National Bank disse na época & # 8220Estamos colhendo o fruto natural da orgia de especulação a que milhões de pessoas se entregaram. Era inevitável, devido ao tremendo aumento no número de acionistas nos últimos anos, que o número de vendedores fosse maior do que nunca quando o boom terminasse e a venda tomasse o lugar da compra. & # 8221

Ações Subseqüentes

Em 1932, a Comissão Pecora foi estabelecida pelo Senado dos EUA para estudar as causas do acidente. No ano seguinte, o Congresso dos Estados Unidos aprovou a Lei Glass-Steagall determinando uma separação entre os bancos comerciais, que recebem depósitos e concedem empréstimos, e os bancos de investimento, que subscrevem, emitem e distribuem ações, títulos e outros títulos.

Após a experiência do crash de 1929, os mercados de ações em todo o mundo instituíram medidas para suspender as negociações em caso de quedas rápidas, alegando que as medidas impediriam esse pânico de vendas. No entanto, o crash de um dia da Black Monday, 19 de outubro de 1987, quando o Dow Jones Industrial Average caiu 22,6%, foi pior em termos percentuais do que qualquer dia do crash de 1929.

Segunda Guerra Mundial

A mobilização americana para a Segunda Guerra Mundial no final de 1941 retirou aproximadamente dez milhões de pessoas da força de trabalho civil para a guerra. A Segunda Guerra Mundial teve um efeito dramático em muitas partes da economia e pode ter acelerado o fim da Grande Depressão nos Estados Unidos. Os gastos de capital financiados pelo governo representavam apenas 5 por cento do investimento anual dos EUA em capital industrial em 1940 até 1943, o governo respondia por 67 por cento do investimento de capital dos EUA.

Efeitos e Debate Acadêmico & # 8211 Causas da Grande Depressão

Multidão no American Union Bank de Nova York e # 8217s durante uma corrida ao banco no início da Grande Depressão

Juntos, o crash do mercado de ações de 1929 e a Grande Depressão formaram a maior crise financeira do século XX. O pânico de outubro de 1929 passou a servir como um símbolo da contração econômica que se abateu sobre o mundo na década seguinte. As quedas nos preços das ações em 24 e 29 de outubro de 1929 foram praticamente instantâneas em todos os mercados financeiros, exceto no Japão.

O Crash de Wall Street teve um grande impacto na economia dos EUA e mundial e tem sido a fonte de intenso debate acadêmico - histórico, econômico e político - desde suas consequências até os dias atuais. Algumas pessoas acreditaram que os abusos cometidos por empresas holding de serviços públicos contribuíram para a Quebra de Wall Street em 1929 e a Depressão que se seguiu. Muitas pessoas culparam os bancos comerciais que estavam ansiosos demais para colocar os depósitos em risco no mercado de ações.

O acidente de 1929 fez com que o Roaring Twenties parasse estremecendo. Conforme expresso provisoriamente pelo historiador econômico Charles Kindleberger, em 1929 não havia nenhum credor de último recurso efetivamente presente, o que, se existisse e fosse devidamente exercido, teria sido fundamental para encurtar a desaceleração dos negócios que normalmente se segue às crises financeiras. O crash marcou o início de consequências generalizadas e duradouras para os Estados Unidos. Os historiadores ainda debatem a questão: o crash de 1929 desencadeou a depressão ou apenas coincidiu com o estouro de uma bolha econômica inspirada no crédito? Apenas 16% das famílias americanas foram investidas no mercado de ações dentro dos Estados Unidos durante o período que antecedeu a depressão, sugerindo que o crash teve um peso um pouco menor na causa da depressão.

No entanto, os efeitos psicológicos do crash repercutiram em todo o país à medida que as empresas se conscientizaram das dificuldades em garantir investimentos no mercado de capitais para novos projetos e expansões. A incerteza nos negócios afeta naturalmente a segurança do emprego para os funcionários, e como o trabalhador americano (o consumidor) enfrentava a incerteza em relação à renda, naturalmente a propensão a consumir diminuiu. A queda nos preços das ações causou falências e graves dificuldades macroeconômicas, incluindo contração de crédito, fechamento de empresas, demissão de funcionários, falências de bancos, declínio da oferta de moeda e outros eventos econômicos deprimentes.

O aumento resultante do desemprego em massa é visto como resultado do crash, embora o crash não seja de forma alguma o único evento que contribuiu para a depressão. O Crash de Wall Street é geralmente visto como o de maior impacto nos eventos que se seguiram e, portanto, é amplamente considerado como um sinal da queda econômica que deu início à Grande Depressão. Verdade ou não, as consequências foram terríveis para quase todos. A maioria dos especialistas acadêmicos concorda em um aspecto do crash: ele eliminou bilhões de dólares de riqueza em um dia, e isso imediatamente deprimiu as compras do consumidor.

A falha desencadeou uma corrida mundial aos depósitos de ouro dos EUA (ou seja, o dólar), e forçou o Federal Reserve a aumentar as taxas de juros durante a crise. Por fim, cerca de 4.000 bancos e outros credores faliram. Além disso, a regra de aumento, que permitia a venda a descoberto apenas quando o último tick no preço de uma ação era positivo, foi implementada após o crash do mercado de 1929 para evitar que os vendedores a descoberto derrubassem o preço de uma ação em um bear raid.

Economistas e historiadores discordam quanto ao papel que o crash desempenhou nos eventos econômicos, sociais e políticos subsequentes. O economista argumentou em um artigo de 1998 que a Depressão não começou com a quebra do mercado de ações. Nem estava claro no momento do acidente que uma depressão estava começando.Eles perguntaram: & # 8220Pode um colapso muito sério da Bolsa de Valores produzir um sério revés para a indústria quando a produção industrial está em sua maior parte em uma condição saudável e equilibrada? & # 8221 Eles argumentaram que deve haver algum revés, mas ainda não houve evidências suficientes para provar que ela será longa ou que precisará ir ao ponto de produzir uma depressão industrial geral.

Mas O economista também advertiu que algumas falências de bancos também são esperadas e alguns bancos podem não ter quaisquer reservas para o financiamento de empresas comerciais e industriais. Eles concluíram que a posição dos bancos é a chave para a situação, mas o que estava para acontecer não poderia ser previsto. & # 8221

Os acadêmicos vêem o Crash de Wall Street de 1929 como parte de um processo histórico que fez parte das novas teorias de expansão e retração. De acordo com economistas como Joseph Schumpeter e Nikolai Kondratiev e Charles E. Mitchell, o crash foi meramente um evento histórico no processo contínuo conhecido como ciclos econômicos. O impacto da queda foi apenas para aumentar a velocidade com que o ciclo avançava para o próximo nível.

Milton Friedman & # 8216s Uma história monetária dos Estados Unidos, co-escrito com Anna Schwartz, avança o argumento de que o que tornou a & # 8220 grande contração & # 8221 tão severa não foi a desaceleração do ciclo de negócios, o protecionismo ou a queda do mercado de ações de 1929 em si & # 8211, mas sim, de acordo com Friedman, o que mergulhou o país em uma depressão profunda foi o colapso do sistema bancário durante três ondas de pânico no período 1930-1933.


Wall Street, um começo de Hollywood

No século 17, no extremo sul da Ilha de Manhattan, os colonos holandeses estabeleceram Nova Amsterdã, um assentamento fortificado que mais tarde se tornaria Nova York. Para se defender contra os ataques dos índios Lenape e dos britânicos, os colonos construíram uma parede de madeira ao longo da fronteira norte do assentamento e chamaram a rua adjacente de ‘Waal Straat’. Hoje, a rua que deve seu nome a esta paliçada, Wall Street, é a sede da Bolsa de Valores de Nova York, ou NYSE, e ‘Wall Street’ tornou-se uma metonímia usada para se referir ao distrito financeiro de Nova York e aos mercados financeiros dos EUA como um todo.


Conteúdo

Edição de fundo

De agosto de 1982 ao seu pico em agosto de 1987, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) aumentou de 776 para 2.722, incluindo um aumento de 44% no acumulado do ano em agosto de 1987. O aumento nos índices de mercado para os dezenove maiores mercados em o mundo teve uma média de 296% durante este período. O número médio de ações negociadas na Bolsa de Valores de Nova York subiu de 65 milhões de ações para 181 milhões de ações. [9]

No final de 1985 e no início de 1986, a economia dos Estados Unidos passou de uma rápida recuperação da recessão do início dos anos 1980 para uma expansão mais lenta, resultando em um breve período de "pouso suave" à medida que a economia desacelerava e a inflação caía.

Na manhã de quarta-feira, 14 de outubro de 1987, o Comitê de Formas e Meios da Câmara dos Estados Unidos apresentou uma lei tributária que reduziria os benefícios fiscais associados ao financiamento de fusões e aquisições alavancadas. [10] [11] Além disso, os números inesperadamente altos do déficit comercial anunciados pelo Departamento de Comércio dos Estados Unidos tiveram um impacto negativo sobre o valor do dólar dos EUA, ao mesmo tempo em que pressionou as taxas de juros para cima e também pressionou os preços das ações para baixo. [10]

No entanto, fontes questionaram se essas notícias levaram ao acidente. O economista ganhador do prêmio Nobel, Robert J. Shiller, entrevistou 889 investidores (605 investidores individuais e 284 investidores institucionais) imediatamente após o crash sobre vários aspectos de sua experiência na época. Apenas três investidores institucionais e nenhum investidor individual relataram acreditar que as notícias sobre a legislação tributária proposta foram o gatilho para o crash. De acordo com Shiller, as respostas mais comuns estavam relacionadas a uma mentalidade geral dos investidores da época: um "pressentimento" de um crash iminente, talvez causado por "endividamento excessivo". [12]

Na quarta-feira, 14 de outubro de 1987, o DJIA caiu 95,46 pontos (3,81%) para 2.412,70, e caiu mais 58 pontos (2,4%) no dia seguinte, queda de mais de 12% em relação ao máximo histórico de 25 de agosto. Na sexta-feira, 16 de outubro, o DJIA caiu 108,35 pontos (4,6%), fechando em 2.246,74 em volume recorde. [13] Embora os mercados estivessem fechados no fim de semana, uma pressão de venda significativa ainda existia. Os modelos de computador das seguradoras de portfólio continuaram a ditar vendas muito grandes. [14] Além disso, alguns grandes grupos de fundos mútuos tinham procedimentos que permitiam aos clientes resgatar facilmente suas ações durante o fim de semana aos mesmos preços que existiam no fechamento do mercado na sexta-feira. [15] O valor desses pedidos de resgate era muito maior do que as reservas de caixa das empresas, obrigando-as a fazer grandes vendas de ações assim que o mercado fosse aberto na segunda-feira seguinte. Finalmente, alguns traders anteciparam essas pressões e tentaram chegar à frente do mercado vendendo cedo e agressivamente na segunda-feira, antes da queda de preço antecipada. [14]

O acidente Editar

Antes da abertura da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) na segunda-feira negra, 19 de outubro de 1987, havia uma pressão reprimida para vender ações. Quando o mercado abriu, surgiu imediatamente um grande desequilíbrio entre o volume das ordens de venda e as ordens de compra, colocando uma pressão considerável para baixo nos preços das ações. Os regulamentos da época permitiam que os market makers designados (também conhecidos como "especialistas") atrasassem ou suspendessem a negociação de uma ação se o desequilíbrio do pedido excedesse a capacidade do especialista de atender aos pedidos de maneira ordenada. [16] O desequilíbrio da ordem no dia 19 foi tão grande que 95 ações no índice S & ampP 500 (S & ampP) abriram tarde, assim como 11 das 30 ações do DJIA. [17] É importante ressaltar, no entanto, que o mercado de futuros abriu no prazo em toda a linha, com vendas pesadas. [17]

Na segunda-feira negra, o DJIA caiu 508 pontos (22,6%), acompanhado de quedas nas bolsas de futuros e de opções. [18] Esta foi a maior queda percentual em um dia na história do DJIA. Vendas significativas geraram quedas acentuadas de preços ao longo do dia, especialmente durante os últimos 90 minutos de negociação. [19] O índice S & ampP 500 caiu 20,4%, caindo de 282,7 para 225,06. O NASDAQ Composite perdeu apenas 11,3%, não por causa da restrição por parte dos vendedores, mas porque o sistema de mercado NASDAQ falhou. Inundados com ordens de venda, muitas ações na NYSE enfrentaram interrupções e atrasos nas negociações. Das 2.257 ações listadas na NYSE, ocorreram 195 atrasos e interrupções nas negociações durante o dia. [20] O mercado NASDAQ se saiu muito pior. Por conta de sua dependência de um sistema de "formação de mercado" que permitia que os formadores de mercado se retirassem das negociações, a liquidez das ações da NASDAQ secou. A negociação de muitas ações encontrou uma condição patológica em que o preço de compra de uma ação excedia o preço de venda. Essas condições "travadas" restringiram drasticamente o comércio. A negociação de ações da Microsoft no NASDAQ durou um total de 54 minutos. O volume total de negociações era tão grande que os sistemas de computador e comunicação existentes na época estavam sobrecarregados, deixando os pedidos não atendidos por uma hora ou mais. Grandes transferências de fundos foram atrasadas por horas e os sistemas Fedwire e NYSE SuperDot desligaram por longos períodos de tempo, aumentando ainda mais a confusão dos traders. [21]

Mercados desvinculados e edição de arbitragem de índice

Em circunstâncias normais, o mercado de ações e os de seus principais derivativos - futuros e opções - são funcionalmente um único mercado, visto que o preço de qualquer ação em particular está intimamente ligado aos preços de sua contraparte no mercado de futuros e de opções. [22] Os preços nos mercados de derivativos estão tipicamente intimamente ligados aos das ações subjacentes, embora sejam um pouco diferentes (como por exemplo, os preços dos futuros são normalmente mais elevados do que os de seu estoque à vista). [23] Durante a crise, este link foi quebrado. [24]

Quando o mercado de futuros abriu enquanto o mercado de ações estava fechado, ele criou um desequilíbrio de preços: o preço listado das ações que abriram tarde não tiveram chance de mudar em relação ao preço de fechamento do dia anterior. Os preços cotados estavam, portanto, "obsoletos" e não refletiam as condições econômicas atuais; eles geralmente eram listados mais altos do que deveriam [25] (e drasticamente mais altos do que seus respectivos futuros, que normalmente são mais altos do que as ações). [25]

A dissociação desses mercados significava que os preços futuros haviam perdido temporariamente sua validade como um veículo para a descoberta de preços, eles não podiam mais ser confiáveis ​​para informar os comerciantes sobre a direção ou o grau das expectativas do mercado de ações. Isso teve efeitos prejudiciais: aumentou a atmosfera de incerteza e confusão em um momento em que a confiança do investidor era extremamente necessária e desencorajou os investidores de "se inclinar contra o vento" e comprar ações, uma vez que o desconto no mercado de futuros implicava logicamente que os investidores poderiam esperar e comprou ações a um preço ainda mais baixo e encorajou os investidores de seguros de portfólio a vender no mercado de ações, pressionando ainda mais os preços das ações. [26]

A lacuna entre os futuros e as ações foi rapidamente observada por corretores de arbitragem de índices que tentaram lucrar vendendo em ordens de mercado. A arbitragem de índices, uma forma de negociação por programa, [27] contribuiu para a confusão e a pressão baixista sobre os preços: [17]

. refletindo os vínculos naturais entre os mercados, a pressão de venda atingiu o mercado de ações, tanto por meio de arbitragem de índices quanto por vendas diretas de ações de seguros de portfólio. Grandes quantidades de vendas e a demanda de liquidez associada a elas não podem ser contidas em um único segmento de mercado. Ele necessariamente transborda para os outros segmentos de mercado, que estão naturalmente ligados. Existem, no entanto, limites naturais para a liquidez intermercado que foram evidenciados em 19 e 20 de outubro. [28]

Embora a arbitragem entre futuros de índices e ações exerça pressão descendente sobre os preços, ela não explica por que o aumento nas ordens de venda que provocou quedas acentuadas nos preços começou em primeiro lugar. [29] Além disso, os mercados "tiveram um desempenho mais caótico" durante aqueles momentos em que as ligações que o programa de negociação de arbitragem de índices cria entre esses mercados era quebrado. [30]

Edição de coberturas de seguro de carteira

O seguro de carteira é uma técnica de hedge que tenta gerenciar o risco e limitar as perdas comprando e vendendo instrumentos financeiros (por exemplo, ações ou futuros) em reação às mudanças no preço de mercado, em vez de mudanças nos fundamentos do mercado. Especificamente, eles compram quando o mercado está subindo e vendem quando o mercado está caindo, sem levar em conta qualquer informação fundamental sobre porque o mercado está subindo ou caindo. [31] Portanto, é um exemplo de um "comércio sem informação" [32] que tem o potencial de criar um ciclo de feedback que desestabiliza o mercado. [33]

Essa estratégia tornou-se uma fonte de pressão para baixo quando as seguradoras de portfólio cujos modelos de computador observaram que as ações abriram em baixa e continuaram com seus preços exorbitantes. Os modelos recomendaram vendas ainda maiores. [17] O potencial para ciclos de feedback gerados por computador que essas cercas criaram foi discutido como um fator que compõe a gravidade do acidente, mas não como um gatilho inicial. [34] O economista Hayne Leland argumenta contra esta interpretação, sugerindo que o impacto do hedge de portfólio sobre os preços das ações foi provavelmente relativamente pequeno. [35] Da mesma forma, o relatório da Chicago Mercantile Exchange descobriu que a influência de "outros investidores - fundos mútuos, corretoras e acionistas individuais - era, portanto, de três a cinco vezes maior do que a das seguradoras de carteira" durante o crash. [36] Numerosos estudos econométricos analisaram as evidências para determinar se o seguro de portfólio exacerbou o crash, mas os resultados não foram claros. [37] Os mercados ao redor do mundo que não tinham negociação de portfólio de seguros experimentaram tanta turbulência e perda quanto o mercado dos EUA. [38] Mais precisamente, a análise de mercado cruzado de Richard Roll, por exemplo, descobriu que os mercados com maior prevalência de negociação computadorizada (incluindo seguro de portfólio) na verdade experimentaram perdas relativamente menos severas (em termos percentuais) do que aqueles sem. [39]

Edição de negociação de ruído

A crise afetou os mercados em todo o mundo. No entanto, nenhum evento internacional de notícias ou mudança nos fundamentos do mercado teve um efeito forte sobre o comportamento dos investidores. [40] Em vez disso, causalidade contemporânea e comportamento de feedback entre os mercados aumentaram dramaticamente durante este período. [41] Em um ambiente de maior volatilidade, confusão e incerteza, os investidores não apenas nos EUA, mas também em todo o mundo [42] estavam inferindo informações a partir de mudanças nos preços das ações e da comunicação com outros investidores [43] em um contágio que se auto-fortalece de medo. [44] Este padrão de basear as decisões de negociação em grande parte na psicologia do mercado é frequentemente referido como uma forma de "negociação de ruído", que ocorre quando investidores mal informados "[negociam] com base no ruído como se fosse notícia". [45] Se o ruído for mal interpretado como uma má notícia, as reações dos negociantes e arbitradores avessos ao risco influenciarão o mercado, impedindo-o de estabelecer preços que reflitam com precisão o estado fundamental das ações subjacentes. [46] Por exemplo, em 19 de outubro, rumores de que a Bolsa de Valores de Nova York fecharia criaram confusão adicional e baixaram ainda mais os preços, enquanto rumores no dia seguinte de que duas câmaras de compensação da Chicago Mercantile Exchange estavam insolventes dissuadiram alguns investidores de negociar naquele mercado. [47]

Um ciclo de feedback de volatilidade induzida por ruído foi citado por alguns analistas como a principal razão para a severa profundidade do acidente. No entanto, não explica o que inicialmente desencadeou a quebra de mercado. [48] ​​Além disso, Lawrence A. Cunningham sugeriu que, embora a teoria do ruído seja "apoiada por evidências empíricas substanciais e uma base intelectual bem desenvolvida", ela faz apenas uma contribuição parcial para explicar eventos como o crash de outubro de 1987. [49] Comerciantes informados, não influenciados por fatores psicológicos ou emocionais, têm espaço para fazer negócios que sabem ser menos arriscados. [50]

Chamadas de margem e edição de liquidez

Frederic Mishkin sugeriu que o maior perigo econômico não eram os eventos no dia do crash em si, mas o potencial para "espalhar o colapso das corretoras de valores" se uma crise de liquidez prolongada no setor de valores mobiliários começasse a ameaçar a solvência e a viabilidade das corretoras e especialistas. Essa possibilidade surgiu pela primeira vez no dia seguinte ao acidente. [51] Pelo menos inicialmente, havia um risco muito real de que essas instituições pudessem falir. [52] Se isso acontecesse, os efeitos colaterais poderiam afetar todo o sistema financeiro, com consequências negativas para a economia real como um todo. [53]

A fonte desses problemas de liquidez foi um aumento geral nas chamadas de margem após a queda do mercado, que eram cerca de 10 vezes seu tamanho médio e três vezes maior do que a maior variação da chamada matinal anterior. [54] Várias empresas tinham caixa insuficiente nas contas dos clientes (ou seja, eles eram "subdegregados"). As empresas que sacam fundos de seu próprio capital para atender ao déficit às vezes ficavam subcapitalizadas. 11 empresas recebiam chamadas de margem de um único cliente que excediam o capital líquido ajustado daquela empresa, às vezes em até dois para um. [52] Os investidores precisavam reembolsar as chamadas de margem de fim de dia feitas no dia 19 antes da abertura do mercado no dia 20. As firmas-membro da câmara pediram às instituições de crédito que concedessem crédito para cobrir essas despesas repentinas e inesperadas, mas as corretoras que solicitaram crédito adicional começaram a ultrapassar seu limite de crédito. Os bancos também estavam preocupados em aumentar seu envolvimento e exposição a um mercado caótico. [55] O tamanho e a urgência das demandas por crédito feitas aos bancos não tinham precedentes. [56] Em geral, o risco da contraparte aumentou à medida que a qualidade de crédito das contrapartes e o valor das garantias depositadas se tornaram altamente incertos. [57]

O declínio da Black Monday foi, e continua sendo, a maior queda na Lista das maiores variações diárias da Média Industrial Dow Jones. (Sábado, 12 de dezembro de 1914, às vezes é citado erroneamente como o maior declínio percentual de um dia do DJIA. Na realidade, o declínio ostensivo de 24,39% foi criado retroativamente por uma redefinição do DJIA em 1916. [58] [59 ])

Resposta do Federal Reserve Editar

O Federal Reserve atuou como o credor de última instância para conter a crise. [60] O Fed usou a gestão de crises por meio de pronunciamentos públicos, forneceu liquidez por meio de operações de mercado aberto, [61] [B] persuadindo os bancos a emprestar para corretoras de valores e intervindo diretamente. [63]

Na manhã de 20 de outubro, o presidente do Fed, Alan Greenspan, fez uma breve declaração: "O Federal Reserve, consistente com suas responsabilidades como banco central da Nação, afirmou hoje sua disposição de servir como fonte de liquidez para apoiar o sistema econômico e financeiro" . [64] Fontes do Fed sugeriram que a brevidade foi deliberada, a fim de evitar interpretações errôneas. [61] Este anúncio "extraordinário" [65] provavelmente teve um efeito calmante nos mercados [66] que enfrentavam uma procura de liquidez igualmente sem precedentes [56] e o potencial imediato para uma crise de liquidez. [67]

O Fed então agiu para fornecer liquidez ao mercado e evitar que a crise se expandisse para outros mercados. Imediatamente, começou a injetar suas reservas no sistema financeiro por meio de compras no mercado aberto. Isso empurrou rapidamente a taxa de fundos federais para baixo em 0,5%. O Fed continuou suas compras expansivas de títulos no mercado aberto por semanas. O Fed também começou repetidamente essas intervenções uma hora antes do horário regularmente programado, notificando os revendedores sobre a mudança de horário na noite anterior. Tudo isso foi feito de maneira pública e de grande visibilidade, semelhante ao anúncio inicial de Greenspan, para restaurar a confiança do mercado de que a liquidez estava próxima. [68] Embora as participações do Fed tenham se expandido consideravelmente ao longo do tempo, a velocidade de expansão não foi excessiva. Além disso, o Fed posteriormente alienou essas participações para que seus objetivos de política de longo prazo não fossem adversamente afetados. [61]

O Fed atendeu com sucesso às demandas sem precedentes por crédito [70], combinando uma estratégia de persuasão moral que motivou bancos nervosos a emprestar para corretoras ao lado de seus movimentos para tranquilizar esses bancos, fornecendo-lhes liquidez ativamente. [71] Como o economista Ben Bernanke (que mais tarde se tornaria presidente do Federal Reserve) escreveu:

A principal ação do Fed foi induzir os bancos (por meio da persuasão e do fornecimento de liquidez) a conceder empréstimos, em termos usuais, apesar das condições caóticas e da possibilidade de severa seleção adversa de tomadores. Na expectativa, fazer esses empréstimos deve ter sido uma estratégia para perder dinheiro do ponto de vista dos bancos (e do Fed), caso contrário, a persuasão do Fed não teria sido necessária. [72]

A estratégia de duas partes do Fed foi totalmente bem-sucedida, uma vez que os empréstimos a corretoras de títulos por grandes bancos em Chicago e especialmente em Nova York aumentaram substancialmente, muitas vezes quase dobrando. [73]

Edição de rebote

Apesar dos temores de uma repetição da Grande Depressão, o mercado se recuperou imediatamente após a queda, ganhando 102,27 pontos no dia seguinte e 186,64 pontos na quinta-feira, 22 de outubro. Demorou dois anos para o Dow se recuperar completamente e, em setembro de 1989, o mercado havia recuperado todo o valor que havia perdido no crash de 1987. O DJIA ganhou 0,6% durante o ano civil de 1987.

Na sexta-feira, 16 de outubro, todos os mercados de Londres fecharam inesperadamente devido à Grande Tempestade de 1987. Depois que eles reabriram, a velocidade do crash se acelerou, parcialmente atribuída por alguns ao fechamento da tempestade. Às 9h30, o Índice FTSE 100 havia caído mais de 136 pontos. [74] Caiu 23% em dois dias, aproximadamente a mesma porcentagem que a NYSE caiu no dia do crash. As ações então continuaram a cair, embora a uma taxa menos precipitada, até atingir um mínimo em meados de novembro, 36% abaixo do pico anterior ao crash. Os estoques não começaram a se recuperar até 1989. [75]

No Japão, o acidente de outubro de 1987 às vezes é referido como "Terça-feira Azul", em parte devido à diferença de fuso horário e em parte porque seus efeitos após o acidente inicial foram relativamente leves. [4] Em ambos os lugares, de acordo com a economista Ulrike Schaede, a quebra de mercado inicial foi severa: o mercado de Tóquio caiu 14,9% em um dia, e as perdas do Japão de US $ 421 bilhões ficaram próximas aos US $ 500 bilhões de Nova York, de um total mundial perda de US $ 1,7 trilhão. No entanto, diferenças sistêmicas entre os sistemas financeiros dos EUA e do Japão levaram a resultados significativamente diferentes durante e após o crash da terça-feira, 20 de outubro. No Japão, o pânico que se seguiu não foi mais do que moderado, na pior das hipóteses. O Índice Nikkei 225 voltou aos níveis anteriores à queda depois de apenas cinco meses. Outros mercados globais tiveram desempenho pior após o crash, com Nova York, Londres e Frankfurt precisando de mais de um ano para atingir o mesmo nível de recuperação. [76]

Várias das características institucionais distintas do Japão já em vigor na época, de acordo com o economista David D. Hale, ajudaram a diminuir a volatilidade. Estes incluíram restrições de negociação, como um limite acentuado nos movimentos de preços de uma ação de mais de 10-15% de restrições e barreiras institucionais à venda a descoberto por comerciantes nacionais e internacionais ajustes frequentes de requisitos de margem em resposta às mudanças nas diretrizes estritas de volatilidade sobre mútuo financiar resgates e ações do Ministério da Fazenda para controlar o total de ações e exercer persuasão moral sobre o setor de valores mobiliários. [77] Um exemplo do último ocorreu quando o ministério convidou representantes das quatro maiores corretoras de valores para um chá no início da tarde do dia do crash. [78] Depois do chá no ministério, essas empresas começaram a fazer grandes compras de ações da Nippon Telegraph and Telephone. [78]

O crash do mercado de ações da Nova Zelândia foi notavelmente longo e profundo, continuando seu declínio por um longo período de tempo depois que outros mercados globais se recuperaram. Além disso, ao contrário de outras nações, para a Nova Zelândia os efeitos do crash de outubro de 1987 afetaram sua economia real, contribuindo para uma recessão prolongada. [80]

Os efeitos do boom econômico mundial de meados da década de 1980 foram amplificados na Nova Zelândia pelo relaxamento dos controles cambiais e uma onda de desregulamentação bancária. A desregulamentação, em particular, de repente deu às instituições financeiras consideravelmente mais liberdade para emprestar, embora tivessem pouca experiência nisso. [81] O setor financeiro estava em um estado de otimismo crescente que se aproximava da euforia. [82] Isso criou uma atmosfera propícia a uma maior tomada de risco financeiro, incluindo o aumento da especulação no mercado de ações e imobiliário. Os investidores estrangeiros participaram, atraídos pelas taxas de juros relativamente altas da Nova Zelândia. Do final de 1984 até a Segunda-Feira Negra, os preços dos imóveis comerciais e da construção comercial aumentaram acentuadamente, enquanto os preços das ações no mercado de ações triplicaram. [81]

O mercado de ações da Nova Zelândia caiu quase 15% no primeiro dia do crash. [83] Nos primeiros três meses e meio após o crash, o valor das ações de mercado da Nova Zelândia foi reduzido pela metade. [84] Quando atingiu seu ponto mínimo em fevereiro de 1988, o mercado havia perdido 60% de seu valor. [83] A crise financeira desencadeou uma onda de desalavancagem com consequências macroeconómicas significativas. As empresas de investimento e incorporadoras imobiliárias começaram a vender suas propriedades, em parte para ajudar a compensar as perdas no preço das ações e em parte porque o crash expôs o excesso de construção. Além disso, essas empresas vinham usando propriedades como garantia para o aumento dos empréstimos. Assim, quando os valores das propriedades entraram em colapso, a saúde dos balanços das instituições de crédito foi prejudicada. [83] O Banco da Reserva da Nova Zelândia se recusou a afrouxar a política monetária em resposta à crise, no entanto, o que teria ajudado as empresas a saldar suas obrigações e permanecer em operação. [7] À medida que os efeitos prejudiciais se espalharam nos anos seguintes, grandes corporações e instituições financeiras fecharam as portas e os sistemas bancários da Nova Zelândia e da Austrália foram prejudicados. [84] O acesso ao crédito foi reduzido. [83] A combinação destes contribuiu significativamente para uma longa recessão que durou de 1987 até 1993. [83]

Nenhuma conclusão definitiva foi alcançada sobre as razões para o crash de 1987. As ações estavam em uma corrida de alta de vários anos e as relações preço-lucro de mercado nos EUA estavam acima da média do pós-guerra. O S & ampP 500 estava sendo negociado a 23 vezes o lucro, uma alta do pós-guerra e bem acima da média de 14,5 vezes o lucro. [85] O comportamento do rebanho e os ciclos de feedback psicológico desempenham um papel crítico em todos os crashes do mercado de ações, mas os analistas também tentaram procurar eventos desencadeadores externos. Além das preocupações gerais com a sobrevalorização do mercado de ações, a culpa pelo colapso foi atribuída a fatores como negociação de programas, seguro de portfólio e derivativos, e notícias anteriores de piora nos indicadores econômicos (ou seja, um grande déficit comercial de mercadorias dos EUA e uma queda do dólar dos Estados Unidos , o que parecia implicar aumentos futuros das taxas de juros). [86]

Uma das consequências do crash de 1987 foi a introdução do disjuntor ou freio de negociação, permitindo que as bolsas interrompessem temporariamente a negociação em casos de quedas de preços excepcionalmente grandes em alguns índices. Com base na ideia de que um período de reflexão ajudaria a dissipar o pânico nas vendas, essas paralisações obrigatórias do mercado são acionadas sempre que ocorre uma grande queda predefinida do mercado durante o dia de negociação. [87] Essas restrições comerciais foram usadas várias vezes durante o crash do mercado de ações de 2020. [88]


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